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2021/04/08LNG价格局部震荡 市场看空气氛渐起

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(4月6日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气5月期货(合约代码:NGK1)每百万英热单位2.456美元,比前一交易日下跌5.5美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现涨跌互现的走势。周内天气日益回暖,美国境内气温普遍维持在较为适中的水平,天然气季节性供暖需求持续减弱,而在夏季空调使用高峰到来之前,发电制冷需求也难以受到明显提振,天然气整体需求量正在逐渐失去稳固支撑,美国库存量提前一周进入了增长期;但是目前库存的增长幅度仍然小于过去五年同期且不及业者对增长速度的预期,故周内天然气期货的下跌在一定程度上受到了抑制。综合来看,本周美国天然气期货价格震荡局面仍存。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止3月26日当周,美国天然气库存量17640亿立方英尺,比前一周增加140亿立方英尺;库存量比去年同期低2250亿立方英尺,降幅11.3%;比5年平均值低360亿立方英尺,降幅2%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加地区南部、美国中北部等地有小到中雪或雨夹雪,局地有大到暴雪;美国中东部有中雨,局地大雨,部分地区伴随大风。尽管局部地区仍有降水天气出现的可能,但是春季的到来已使美国进入一场春雨一场暖的时节,天然气市场正在失去寒冷时期的取暖需要。其他方面,油气生产平台的正常运作不仅引发了天然气产量的增加,还带来了随石油产量增加的大量油田伴生气,当前境内天然气整体供应较为充足,预计后期美国天然气市场或将延续缓慢下行态势。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,虽然日本仍然存在下游需求疲软的现象,在制造商销量连续走弱的情况下,工业领域各方面需求较为清淡,但是中、韩等国家近期工业方面恢复正常运转,电力等最终用户需求明显增强,不少业者表现出了较为稳定的购买兴趣。除此之外,近几日欧洲寒潮的来袭带动了当地天然气价格的小幅上涨,也对亚洲市场形成有效支撑。总体来说,本周亚洲LNG现货到岸价格小幅偏强运行。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家1月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

2021年1月中国LNG进口量848.63万吨,同比上升27.48%,环比上升11.75%;日本LNG进口量806.00万吨,同比上升7.29%,环比上升4.38%;韩国LNG进口量444.86万吨,同比上升6.49%,环比上升4.15%。
 

东北亚主要国家2月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

2021年2月中国LNG进口量555.48万吨,同比上升26.69%,环比下降34.54%;日本LNG进口量806.89万吨,同比上升21.48%,环比上升0.11%;韩国LNG进口量517.29万吨,同比上升8.61%,环比上升16.28%。从进口均价来看,2月份中、韩两国的进口均价同比均开始有所上升,这也反映出需求的逐步复苏在一定程度上对价格起到的刺激作用,但是目前东北亚地区LNG现货仍然相对充足。
 

1月份中国LNG进口来源国统计

2021年1月,中国LNG进口量848.63万吨,同比2020年1月增加27.48%,进口均价2504.81元/吨,环比上涨5.89%。进口来源国16个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为565.88万吨,占中国LNG进口量的比例为66.68%,环比增加0.0092个百分点。


2月份中国LNG进口来源国统计


 

2021年2月,中国LNG进口量555.48万吨,同比2020年2月增加26.69%,进口均价2837.93元/吨,环比上涨13.30%。进口来源国13个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为424.74万吨,占中国LNG进口量的比例为76.46%,环比增加0.0978个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析


LNG价格局部震荡,市场看空气氛渐起。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(4月7日),开工厂家125家,LNG工厂周均开工率为50.79%,环比上周增加1.03%。LNG工厂周均日产为6860万立方米,环比上周增加70万立方米。
 

截至2021年4月7日,LNG市场均价为3563.95元/吨,环比下跌124.57元/吨,跌幅3.38%。本周清明假期成为影响市场变动的主要因素,假期前为了应对节假日期间高速限行的政策,多数液厂采取降价排库的策略;假期期间由于高速公路禁止危化品运输车辆通行,车用等方面需求受到明显限制,出货量较少,价格继续下行;节后部分地区工厂出货压力逐渐缓解。此外,接收站部分进口正常进行,海气资源充足,华北、华东等少数接收站价格有所下调。整体来看,国内目前供应充裕,在需求无明显提振的情况下,淡季行情已开始显现。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情均存在下跌之势。
 

美国方面,伴随着气温的回升,境内天然气需求有持续走弱的态势,供需呈现宽松状态,天然气库存量在有限的幅度范围内已经开始出现增加局面。中国情况来看,在失去供暖需求提振之后,受节假日等因素影响,国内天然气整体需求进一步减少,LNG价格以偏弱运行为主,但近几日车用等需求有所恢复,对价格下行幅度形成抑制。
 

中国LNG车用零售市场分析


 

截至本周三(4月7日),国内LNG加气站零售周均价为4.53元/千克,环比上涨0.53%,虽然清明节假日期间加气站方面需求受到一定影响,但是由于假期时间较短,节后需求恢复较快,当前在偏弱行情局面下,上游企业价格调整较为谨慎,市场震荡仅限于小幅度范围内,车用零售价格变动不大。
 

三、国际LNG市场走势预测


 

芝商所旗下的NGK1 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。
 

近期美国境内大部分地区气温较为适中,在季节性供暖需求逐步结束之后,天然气库存量的季节性下降趋势已经得到了扭转,虽然夏季的空调发电制冷需求可能会再次对天然气市场形成小幅提振,但是整体来看,清淡的行情是未来很长一段时间美国天然气市场的主流情况,业者普遍不抱有十分积极的预期,Henry Hub期货价格继续维持低位运行。
 

全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 

中、韩等国工业、发电等方面需求的稳定恢复和发展刺激了LNG现货到岸价格的的小幅上涨,并增强了部分投资者的信心,对短期内亚洲JKM期货水平形成微弱支撑,但是长期来看,在温暖适宜的气候下,天然气的需求水平还是难以与供暖季相较量,在冬季再次到来之前,充足的供应局面难有实质性转变。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,接收站方面,本周东北亚LNG现货到岸价格有小幅上涨但仍维持在低位状态,多数接收站价格变动不大,海气资源充裕;国内液厂方面,近期开工负荷有所上升,内蒙古等部分地区在经历了前段时间的减负控能之后,4月份也有提产预期,整体上供需宽松的局面仍然是市场主流。除此之外,西北等地受气源成本上调和假期市场偏弱的影响,价格已接近成本线,目前浓厚的观望情绪已明显影响了价格的调整幅度,但综合来看,在需求方面无特殊刺激的情况下,国内LNG价格或仍以缓慢下行为主。
 

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