芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 农产品策略双周报 > 2021/03/30美元继续走强 整体商品价值格有下行压力

订阅芝商所周报

2021/03/30美元继续走强 整体商品价值格有下行压力

每周概述

本周价格变化


 

价格在本周大多走低,因为本周没有重大基本面消息以任何有意义的方式推高价格。周三,NASS报告将公布3月1日的库存和预期种植数量。库存数量将受到密切关注,因为这将决定未来的日历价差值。
 

种植数量将对新的作物资产负债表具有重要意义。玉米和大豆今年将争夺种植面积,这取决于农民的盈利能力和作物轮作周期。如果一种作物的种植面积显著增加,将会导致另一种作物的库存显著收紧。
 

在大豆方面,任何低于14亿蒲式耳的库存数量或低于9000万英亩的预期种植意向都将推动大豆和油籽复合物远远高于目前的水平。
 

巴西的收成预计将很快完成70%,需求将逐渐从美国转向南美。
 

美元本周继续走强;美元价值的进一步走强可能会增加整体商品价值的下行压力。
 

多头与空头的比率仍接近90%,表明市场是单边的,如果有基本看跌的消息,这增加了大幅回调的可能性。


基金头寸在过去一周基本保持不变,唯一显著的变化是玉米,基金增加了多头头寸。


谷物

随着美国天气好转,小麦交易价格本周再次走低,堪萨斯州小麦价格下跌幅度更大。
 

鉴于新出口结构的不确定性以及潜在需求增长对世界其他作物的影响,小麦市场的关键价格驱动力将是俄罗斯在新作物上的出口速度。
 

在供应方面,北半球大部分作物将在4-6月间的产量敏感期确定。
 

我们预计小麦价格将很快找到支撑,因为玉米价格并未随着小麦价格下跌。
 

从根本上说,小麦对玉米价格的价差在小麦价值下创造了支撑,我们预计除非玉米基本面发生显著变化,否则小麦价格不会下跌。3月31日的报告可能会使价格向两个方向发展。

法国小麦作物状况继续保持在高水平。
 

未来几个月,小麦价格走势将取决于北半球的收成。当前的世界供需平衡表没有为不利天气留下任何空间,因为对等式供应方的任何影响都会推高小麦价格。

玉米价格在本周上涨,但价差在周末反弹,本周收盘价较上周走高。世界玉米供应的关键问题是巴西第二茬玉米的不利天气条件,预测到4月初才显示出任何改善的迹象。
 

巴西作物的良好规模是控制世界作物价值的关键。在巴西没有大量农作物的情况下,世界需求将需要配给,这通常发生在价格被推高的时候。
 

本周玉米种植和库存数量将是价格的主要驱动力。
 

我们总体上仍然支持玉米价格;然而,由于其相当大的多头头寸,多头基金清算导致的价格波动的持续风险依然存在。
 

油籽复合物

大豆价格本周小幅下跌。巴西的收成继续赶上平均收成的速度。巴西供应的增加将使需求远离美国,而美国目前的主要需求驱动力将是本地消费。目前的高压榨利润应该会保持对大豆的需求。3月30日的报告将报告3月1日的库存数字,这将是油股价值再次下跌的良好指标。能源复合物的疲软继续波及植物油价格,推动豆油价格在本周走低。

大豆的基本形势继续保持乐观。
 

我们很难看到在没有大量需求配给或扩大种植面积的情况下,如何解决新作物库存紧张的问题。预期种植报告将公布第一次估计的英亩数。
 

交易者应该继续持有豆类的多头头寸,并设置严格的保护性止损,除非有明显的需求破坏,导致库存数量扩大。一些交易者可能希望在周三关键报告发布前清算头寸,以锁定收益。
 

NASS报告中公布的数据将推动下周的许多进一步价格行动。

交易建议:在设置止损的情况下持有相同的头寸。

大豆:建立在1308点的多头,继续持有该头寸,并在1380点跟踪止损。继续持有10c以下购买的16美元看涨期权。
 

大豆:继续在SX21上的1220水平保持多头,在1200止损。

大豆油:在37美分,继续持有建立的多头。一定要在该多头位置设置跟踪止损。
 

玉米:继续在430水平持有CZ21多头,在3月31日报告的预期下,止损更接近市场水平。
 

订阅芝商所周报

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2021芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库