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2021/02/04供应增加 LNG市场偏缓运行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾


 

本周二(2月2日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气3月期货(合约代码:NGH1)每百万英热单位2.845美元,比前一交易日下跌0.5美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。


本周期美国天然气市场呈现涨跌互现的态势,市场影响因素错综复杂。一方面,受到疫情持续流行的影响,境内天然气工业等方面需求相对低迷且低于往年正常水平,库存不及预期且继续保持低于过去五年平均降幅的状态;另一方面,2月初气温下降的预测依然存在,且近几日随着美国东部沿海地区风暴的来袭,东部等人口密集地区气温明显下降,寒冷的气候进一步增加了冬季取暖需求,极大提振了天然气市场的气氛,周内期货价格也曾出现强劲上涨的情况。业者的心态在很大程度上仍然取决于天气状况及后期的气象预测,本周美国天然气市场以涨跌震荡为主。


天然气库存量较前一周有所下降。美国能源信息署报告显示,截止1月22日当周,美国天然气库存量28810亿立方英尺,比前一周下降1280亿立方英尺;库存量比去年同期高780亿立方英尺,增幅2.8%;比5年平均值高2440亿立方英尺,增幅9.3%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加南部、美国中北部有小到中雪或雨夹雪,其中美国西北部和东部有大到暴雪。尽管近期低温天气较为频繁,但是也有气象预测显示,未来一段时间,美国气温将逐渐回升至往年同期水平,季节性供暖需求的大幅增加或难以长期维持下去。其他方面,目前境内公共卫生事件仍在持续发酵,根据美国能源信息署等相关机构的预测,美国天然气产量及商业需求将因此而继续呈现低于往年水平的状态,故据此预计短期内美国天然气市场或难改震荡态势。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,一方面,目前低温是引发现货需求增长的主要原因,然而近期日韩等国家均出现了气温将高于正常水平的预测,除印度等少数国家具备一定购买兴趣外,亚洲最终用户的整体购买兴趣有限;另一方面,由于气温转暖,欧洲TTF价格趋势亦略显疲软,并对亚洲现货市场形成一定影响。目前的现货价格水平仍不能激发用户强烈的购买欲望,在库存尚能维持的情况下,大多数终端继续保持推迟购买、谨慎观望的态度,LNG现货到岸价格依然在低位震荡。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家12月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨


12月份中国LNG进口量759.42万吨,同比上升18.16%,环比上升14.89%;日本LNG进口量772.16万吨,同比上升13.44%,环比上升28.29%;韩国LNG进口量427.13万吨,同比下降11.04%,环比上升18.93%。从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

12月份中国LNG进口来源国统计


 

2020年12月,中国LNG进口量759.42万吨,同比2019年12月增加18.16%,进口均价2365.44元/吨,环比上涨8.98%。进口来源国16个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为499.41万吨,占中国LNG进口量的比例为65.76%,环比减少0.1057个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

供应增加,LNG市场偏缓运行。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(2月3日),开工厂家135家,LNG工厂周均开工率为48.05%,环比上周增加13.97%。LNG工厂周均日产为6490万立方米,环比上周增加795万立方米。
 

截至2021年2月3日,LNG市场均价为4503.58元/吨,环比上周下跌231.21元/吨,跌幅4.88%。自上周西北原料气竞拍结束后,西北地区部分工厂以及黄冈等相继开机,国内LNG市场整体供应有所增加。而本周城燃需求逐渐趋于稳定,年关的将近也使许多物流车辆进入假期,在各方面利空因素的影响下,近期LNG整体需求有所下滑,基于此供需现状,近期西北、西南、山东等国内大部分地区液厂出货量与前段时间相比较为有限,纷纷下调价格。


中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。
 

美国方面,在无其他特殊因素出现的情况下,美国天然气市场的影响因素目前仍以天气为主,本周虽然天然气市场依旧震荡明显,但近几日东部人口密集地区寒冷气候的到来还是引发了价格较为强劲的涨势。中国情况来看,在低温逐渐离开之后,近期疫情防控和假期临近的影响开始浮现出来,随着企业、物流车辆的相继放假,国内LNG需求有所回稳,在供应限制得以放开的情况下,LNG价格整体仍以回落为主。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(2月3日),国内LNG加气站零售周均价为5.683元/千克,环比下跌10.11%,本周国内整体LNG供应有所增加,加之随着春节的临近,车用等方面需求均有一定程度的减少,在供过于求的趋势下,LNG市场价格不断下滑,并带动加气站接货价格的跟跌,绝大多数省份车用零售价格均维持下探走势。
 

三、国际LNG市场走势预测


芝商所旗下的NGH1 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。近期亚洲天然气资源供应稍显紧张,各国需求因冬季保供需要而有所增加,JKM现货到岸价格强势运行,并影响业者对远期JKM走势的看法,2021年上半年JKM期货水平较之前提高,但随着冬季的离开,该价格也将有明显回落。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。
 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,本周LNG船期基本稳定,北海接收站、黄冈等负荷较大的接收站和液厂陆续恢复正常出货,对国内LNG整体供应量的回增发挥了重要作用,后续随着城燃季节性供暖保障的完成,越来越多的工厂将逐步开工,供应继续保持增加趋势;需求方面,春节假期在即,加之节假日高速公路禁止危化品运输车辆规定的影响,下周越来越多的企业和物流车辆将继续加入放假的行列,短期内LNG需求还存在进一步减少的空间。除此之外,近期LNG现货到岸价格始终保持低位震荡,也在一定程度上抑制了国内市场的气氛,故综合来看,预计春节前后LNG价格或将延续下行走势。
 

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