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2020/12/31冷空气来临 LNG价格走势震荡

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾
 


本周二(12月29日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气1月期货(合约代码:NGH1)每百万英热单位2.467美元,比前一交易日上涨16.2美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现先跌后涨的态势。美国有近一半的家庭采用天然气进行供暖,故天然气期货价格与当地天气状况密不可分。虽然目前气温仍处于较低水平,但是气象预测显示年底前美国境内将出现回暖现象,未来几日大部分地区尤其是东部等人口密集地区将迎来明显的升温天气,气温的大幅回升会再次抑制当地的天然气供暖需求,对远期天然气市场的气氛形成打压,这也是本周天然气期货前期接连下跌的主要原因。尽管如此,目前美国库存依然保持下降趋势,且降幅高于往年同期水平,故后期价格出现反弹。综合来看,本周美国天然气期货呈现涨跌互现的走势。
 

天然气库存量较前一周有所下降。美国能源信息署报告显示,截止12月18日当周,美国天然气库存量35740亿立方英尺,比前一周下降1520亿立方英尺;库存量比去年同期高2780亿立方英尺,增幅8.4%;比5年平均值高2180亿立方英尺,增幅6.5%。
 

天气方面,未来三天,美国西北部和中部偏南地区、五大湖地区有中到大雪或雨夹雪,局地暴雪;美国东部和东南沿海有小到中雨,局地大到暴雨。虽然有预测表明未来气温将迎来回升,但短期内雨雪天气的竞相出现还是对部分地区的供暖需求形成了一定支撑。其他方面,疫情的继续蔓延可能将对后续液化天然气的出口造成一定影响,故据此预计接下来一段时间美国天然气价格或继续维持反复震荡局势。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,近期生产设施等问题已在逐步得到解决,尽管如此,巴拿马运河的拥堵仍在造成航运周期的延长,整体供应存在诸多不确定性。亚洲多国需求的增长依然在刺激现货到岸价格的上行,中国近期的气源短缺问题导致各LNG工厂缺乏现货的供给,而日韩等国气温也在陆续降低,天然气库存缩减较为严重。除此之外,近段时间部分国家疫情感染的加剧作为影响LNG进口的因素之一,可能也会对东北亚现货到岸价格产生影响。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家11月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨


11月份中国LNG进口量661.02万吨,同比上升2.43%,环比上升31.64%;日本LNG进口量601.89万吨,同比下降4.02%,环比上升1.28%;韩国LNG进口量359.15万吨,同比下降5.50%,环比下降6.76%。从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

11月份中国LNG进口来源国统计


 

2020年11月,中国LNG进口量661.02万吨,同比2019年10月增加2.43%,进口均价2170.43元/吨,环比上涨13.42%。进口来源国14个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为504.56万吨,占中国LNG进口量的比例为76.33%,环比增加0.0089个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析


 

冷空气来临,LNG价格走势震荡。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(12月30日),开工厂家121家,LNG工厂周均开工率为37.42%,环比上周减少2.22%。LNG工厂周均日产为5054万立方米,环比上周减少115万立方米。
 

截至2020年12月30日,LNG市场均价为6109.54元/吨,环比上周下跌646.88元/吨,跌幅9.57%。本周国内LNG市场呈现明显的震荡局面。北海接收站预计于2021年1月1日恢复出液,其他接收站近期LNG出货量亦有所增加,供应短缺局面有一定程度的缓解,而由于此前价格的高位运行,终端用户的抵触心理渐强,接货的乏力促使前一阶段部分液厂开始将价格进行下调;后一阶段寒潮来袭,国内大部分地区尤其是北方气温大幅下降甚至出现大面积雨雪天气,天然气供暖需求的增加再次对价格形成一定刺激,多数LNG工厂计划仍然偏于紧张,价格上涨现象仍存。
 


中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情均出现涨跌互现之势。
 

美国方面,在供应量无特殊因素出现的情况下,天然气价格对天气变化的反应较为迅速,近期业者纷纷预测境内气候将出现回暖现象,故天然气价格出现多次下跌,气温的不确定性在很大程度上决定了当前价格的涨跌互现态势。中国情况来看,在经历了一段时间的持续上行之后,本周由于接收站供应量的适度增加和下游采购热情的降低,LNG价格出现转而回跌现象,但近日低温所带来的季节性取暖需求依然在提振市场气氛,震荡走势尽显。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(12月30日),国内LNG加气站零售周均价为7.957元/千克,环比下跌3.39%,国内大部分地区加气站零售价格出现回落。目前LNG高价已对许多加气站需求形成抑制,为改善出货情况,本周多地液厂价格下调,这在一定程度上缓解了加气站接货的压力,车用价格随之小幅回落。
 

三、国际LNG市场走势预测


芝商所旗下的NGH1 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。近期亚洲天然气资源供应稍显紧张,各国需求因冬季保供需要而有所增加,JKM现货到岸价格强势运行,并影响业者对远期JKM走势的看法,2021年上半年JKM期货水平较之前提高,但随着冬季的离开,该价格也将逐渐回落;WTI原油则依旧延续震荡之势。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。
 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,近期LNG进口船期较为密集,各接收站槽批量有所增加,而近日土库曼B区东部二期达什拉巴特气田的天然气开始通过中亚管道输送至国内,该气田的投产也将为我国后期的气源保障提供助力,各方面资源供应量的增加将在一定程度上缓解我国天然气市场的供需矛盾。需求方面,尽管大幅降温天气仍在对城燃需求提供稳定支撑,但恶劣天气所导致的道路不畅问题会对加气站等下游接货造成一定影响,此外,近期北方局地重污染天气的频现也在一定程度上减少了部分终端工业用户的需求。结合元旦假期危化品车辆高速限行对价格形成的抑制作用,综合来看,预计短期内LNG价格涨跌震荡局面或将持续,元旦过后存在下滑可能。
 

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