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2020/12/03工厂接收站齐发力 市场一片飘红

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾
 


本周二(12月1日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气1月期货(合约代码:NGF1)每百万英热单位2.88美元,比前一交易日下跌0.2美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现涨跌震荡的趋势。冬季美国天然气价格在很大程度上依靠供暖需求的支撑,因此天然气期货价格的走势与气候的呈现息息相关,气温变化的不确定性造就了近期美国天然气期货反复波动的局面。一方面,气象预报出现了即将迎来降温的预测,南部和东部的部分地区气温或将低于正常水平,相关报告显示美国天然气库存开始了正常的季节性下降,且降幅大于预期,这也是天然气期货曾几度上涨的主要原因;而另一方面,尽管已经进入寒冬时节,但是自感恩节以来,美国大多数地区的天气依然较为适宜,温暖的气候环境减少了供暖的必要,美国天然气需求的增长幅度非常有限,抑制了当前市场的气氛。综合来看,由于气象的无常,美国天然气期货依然跌宕起伏。
 

天然气库存量较前一周有所下降。美国能源信息署报告显示,截止11月20日当周,美国天然气库存量39400亿立方英尺,比前一周减少180亿立方英尺;库存量比去年同期高3220亿立方英尺,增幅8.9%;比5年平均值高2500亿立方英尺,增幅6.8%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加地区、美国中南部和五大湖等地有中到大雪或雨夹雪;美国东部沿海地区有中到大雨,局地有暴雨。雨雪天气将至,多地气温或会伴随降水而有所降低,增加天然气的供暖需求,在一定程度上为价格提供季节性支撑。其他方面,近期美国的疫情略有加重之势,部分公共场所的暂时封闭可能会带来天然气需求的随之减少,故在美国严冬寒冷程度尚未可知的情况下,预计未来一段时间,在各方面因素综合影响下,美国天然气或依然维持震荡之势。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,一方面,中亚管道和气田的故障对当前亚洲国家的进口供应造成一定限制,LNG的供应存在较大不确定性;另一方面,近期中国、日本等多个亚洲国家气温有所下降,供暖需求的增加提振了市场气氛,加之近日韩国为减少粉尘的污染排放而开始陆续关闭燃煤电厂,通过对煤改气的催化也在一定程度上增加了当地LNG终端用户需求,故本周LNG现货到岸价格偏强运行。尽管如此,日韩等国部分业者依然认为现有需求存在疲软情况,不少城市燃气公司面临着高库存水平,后续价格走势仍待观察。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家10月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨
 


10月份中国LNG进口量502.15万吨,同比上升25.40%,环比下降12.38%;日本LNG进口量594.30万吨,同比下降5.23%,环比下降8.63%;韩国LNG进口量385.21万吨,同比上升1.36%,环比上升30.60%。从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

10月份中国LNG进口来源国统计


 

2020年10月,中国LNG进口量502.15万吨,同比2019年10月增加25.40%,进口均价1913.65元/吨,环比上涨5.89%。进口来源国11个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为378.83万吨,占中国LNG进口量的比例为75.44%,环比增加0.0197个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析
 


工厂接收站齐发力,市场一片飘红。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(12月2日),开工厂家134家,LNG工厂周均开工率为56.01%,环比上周减少3.83%。LNG工厂周均日产为7566万立方米,环比上周减少302万立方米。
 

截至2020年12月2日,LNG市场均价为3999.16元/吨,环比上周上涨341.48元/吨,涨幅9.34%。本周工厂方面,西北原料气供应量有所减少,LNG市场资源略显紧张,为确保民生用气的充足和稳定,山西等地部分液厂紧急停产,国内整体开工负荷下滑;加之正值冬季供暖季,LNG需求整体向好,液厂涨价意愿强烈,山西、河南等西北、华北地区工厂价格上调,并随后将上浮范围辐射至西南、华东、内蒙古等地。接收站方面,近期现货到岸价格的偏强运行也支撑了LNG的进口成本,接收站价格亦出现上涨局面。
 


中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。
 

美国方面,近段时间天然气的价格仍然深受反复无常的气候影响,现阶段气温的相对适宜和即将降温的气象预测相互掣肘,由于需求的增长力度仍不明显,故目前价格走势稍显犹豫,整体仍呈现涨跌的互现局面。中国情况来看,临近寒冬,目前民生用气的保供力度逐渐加大,原料气供应量略显紧张,在上游供应商涨价意愿的进一步助推下,本周LNG价格上行趋势明显。
 

中国LNG车用零售市场分析


截至本周三(12月2日),国内LNG加气站零售周均价为4.559元/千克,环比上涨1.89%,由于供暖的保障优先于对其他非居民用气的供应,在气温逐渐降低的情况下,本周LNG工厂开工率略有下降,LNG价格强势上行,目前加气站方面跟进力度尚可,车用价格有所上涨,尤其是宁夏、山西、陕西、河南等省份。


三、国际LNG市场走势预测
 


芝商所旗下的NGF1 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响,国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格低位运行,但随之公共卫生事件防控有力,近期JKM现货到岸价格有所回升,随着后期市场供需逐渐恢复理性,预期2020年下半年JKM现货价格走势上行;WTI原油则依旧延续震荡之势。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,一方面目前工厂进气量已经有所减少,山西、陕西等地少数工厂甚至出现停机现象,另一方面,近期部分接收站也开始存在限量行为,国内整体LNG供应较前段时间必然有所下降,且出于对冬季保供的考虑,近期供应量难以出现明显回升。需求方面,从气温情况来看,当前国内大多数地区已正式入冬,雨雪天气不断增多,供暖需求仍然提振市场价格。但除此之外,雨雪天气的频繁也会对交通运输产生影响,对工厂出货量产生一定制约。故综合来看,短期内LNG价格或仍将保持坚挺,但市场走势仍需理性看待。
 

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