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2020/10/29LNG涨势依旧 局地接货初显纠结

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(10月27日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气11月期货(合约代码:NGF1)每百万英热单位3.019美元,比前一交易日下跌0.5美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场基本呈现涨跌互现的趋势,但整体上行态势较为明显。气温是影响业者心态和价格形成的重要原因,本周,温和的气温现状和对冬季寒冷天气的预期所产生的两方面影响相互掣肘。冬季取暖季节越来越近,根据气象预测的显示,今年冬季美国大部分地区气温即将迎来骤降且低于往年平均气温,出于对寒冷天气将导致天然气供暖需求激增的考虑,美国天然气期货挺价至21个月高点。除此之外,出口设施的恢复也意味着液化天然气出口需求的有望增加。尽管由于目前气候的温暖,期货价格曾在周内出现小幅回跌,但是综合来看,美国天然气价格仍然保持上行路线。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止10月16日当周,美国天然气库存量39260亿立方英尺,比前一周增加490亿立方英尺;库存量比去年同期高3450亿立方英尺,增幅9.6%;比5年平均值高3270亿立方英尺,增幅9.1%。
 

天气方面,未来三天,美国中东部等地有小到中雨(雪)或雨夹雪,东南部地区有大到暴雨。临近11月份,气温的逐渐降低是必然趋势,寒冬的季节性供暖需求将为天然气市场注入活力,美国天然气库存也即将迎来季节性下降时期。其他方面,之前接连光临的飓风、风暴等恶劣天气对美国本土油气生产造成严重影响,也在一定程度上支撑了市场气氛。故据此预计,未来一段时间美国天然气价格或仍以上涨为主。


亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,中国、韩国等多国的冬季补仓心态积极,而目前船舶供应量较为有限,LNG资源供应亦呈现偏紧状态,加之许多终端用户买涨不买跌心态的影响,亚洲LNG现货到岸价基本继续维持偏强运行。但是价格的持续走高还是给出货带来了一定压力,预计后期现货到岸价格或将有所缓和。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家9月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

备注:日本因暂未发布9月份LNG进口数据,故仍沿用8月份数据。
 

9月份中国LNG进口量573.11万吨,同比增加13.34%,环比下降3.80%;韩国LNG进口量294.95万吨,同比下降8.05%,环比上升50.14%。8月份日本LNG进口量584.01万吨,同比下降9.31%,环比下降3.24%。从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

9月份中国LNG进口来源国统计

 
 


 

2020年9月,中国LNG进口量573.11万吨,同比2019年9月增加13.34%,进口均价1807.17元/吨,环比降低4.56%。进口来源国13个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为421.09万吨,占中国LNG进口量的比例为73.48%,环比减少0.0437个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析


 

LNG涨势依旧,局地接货初显纠结。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(10月28日),开工厂家138家,LNG工厂周均开工率为61.91%,环比上周减少1.57%。LNG工厂周均日产为8363万立方米,环比上周减少134万立方米。
 

截至2020年10月28日,LNG市场均价为3552.16元/吨,环比上周上涨450.84元/吨,涨幅14.54%。本周期内,内蒙古、西北、山西等挺价强劲的地区基本延续了上行趋势,但持续走高的出厂价格已开始给部分地区工厂带来了一定出货压力,河南等少数地区液厂为调节库存,已对价格进行小幅下调。而受外部转移而来的需求的刺激,川渝地区液厂近日开始发力。除此之外,华东、华南等地接收站价格连续上调,挺价心态充足。整体来看,国内LNG市场涨势基本得以延续。


 

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情均存在一定上行趋势。
 

美国方面,虽然目前本土许多地区气候依然温和,但随着冬季的到来,温度的降低指日可待,出于对季节性供暖调峰需求即将增加的考虑,美国天然气价格在震荡中仍显上涨走势。中国情况来看,国内许多地区液厂价格继续上调,买涨不买跌的心态又进一步支撑了贸易商和下游终端的积极备货心态,北方供暖季即将到来,国内LNG市场火热,价格保持连涨态势。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(10月28日),国内LNG加气站零售周均价为4.208元/千克,环比上升5.00%,新疆、青海、内蒙古、甘肃等多地车用价格均有所上涨。供暖季将至,全国LNG出厂价格已连续多日呈上涨状态,许多地区加气站接货价格随之上涨,带动零售价有所上调。预计后期随着调峰补库的基本完成,该走势会有所缓和。
 

三、国际LNG市场走势预测


芝商所旗下的NGF1 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响,国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格低位运行,但随之公共卫生事件防控有力,近期JKM现货到岸价格有所回升,随着后期市场供需逐渐恢复理性,预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,在目前冬季供暖期即将来临的时间节点上,若无其他利空因素出现,价格的坚挺状态或仍将得以保持。但目前价格的高位运行已给部分地区下游带来了接货乏力的问题,在各地资源竞争逐渐显现的情况下,少数工厂价格已有所下调,长此以往,LNG价格将由普遍上涨转为区域性上涨局面,且涨幅日益有限。11月中旬是北方集中供暖期,届时LNG市场价格或再迎一波涨势,但随即将会放缓。
 

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