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2020/10/15需求支撑 国内LNG市场热度不减

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(10月13日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气11月期货(合约代码:NGF1)每百万英热单位2.855美元,比前一交易日下跌2.6美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场基本呈现先涨后跌的趋势。一场又一场飓风接踵而至,严重影响了美国这一段时间天然气的正常供应。近日墨西哥湾风暴德尔塔升级为飓风,给当地的能源生产带来了15年以来的最大打击。出于安全考虑,近海油田的石油和天然气工人不得不暂时撤离生产平台,墨西哥湾因此产生了超过62%天然气中断的结果,生产量的减少和供应的不稳定性极大提振了市场气氛,天然气期货连续上涨。而后期德尔塔逐渐降级为热带气旋,随着飓风的离开,墨西哥湾沿岸地区的油气生产日益恢复,供应有所回升,交易商获利回吐最终带来了美国天然气价格的小幅回跌。综合来看,本周内天然气价格涨跌互现,但上行态势较为明显。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止10月2日当周,美国天然气库存量38310亿立方英尺,比前一周增加750亿立方英尺;库存量比去年同期高4440亿立方英尺,增幅13.1%;比5年平均值高3940亿立方英尺,增幅11.5%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加西部和东部、美国北部和东部等地有小到中雨或雨夹雪,美国东部等地有大到暴雨,北部等地风力较大。气象预测近期美国境内尤其是中西部地区即将迎来降温,低于正常的气温将在一定程度上增加美国天然气的供暖需求。其他方面,飓风给出口设施造成的破坏尚未完全得以修复,液化天然气的出口受到一定限制,但总体来说,恶劣天气所导致的供应的不稳定和气温的不断降低依然对供求关系产生了改善作用,故据此预计在未来一段时间内美国天然气或仍然维持偏强运行趋势。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,亚洲地区天气的逐渐变冷是影响近期现货到岸价格的重要因素。目前,中国等亚洲国家和地区气温下降明显,部分地区甚至有供暖季节提前的可能性,终端需求强劲且购买兴趣较为旺盛,而挪威的停电、罢工以及美国飓风的持续存在也在一定程度上增加了供应的不确定性,因此尽管部分业者认为目前大量购买货物仍存风险,但是当前用户的冬季现货买盘活动依然较为活跃。除此之外,欧洲天然气期货的上涨也支撑了亚洲现货到岸价格的看涨情绪,故近期亚洲LNG现货到岸价格整体维持上行态势。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家8月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨


 

8月份中国LNG进口量595.72万吨,同比增加16.30%,环比上升18.33%;日本LNG进口量584.01万吨,同比下降9.31%,环比下降3.24%;韩国LNG进口量196.45万吨,同比下降21.28%,环比下降17.42%。从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

8月份中国LNG进口来源国统计


 

2020年8月,中国LNG进口量595.72万吨,同比2019年8月增加16.30%,进口均价1893.55元/吨,环比降低21.75%。进口来源国14个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为463.74万吨,占中国LNG进口量的比例为77.85%,环比减少0.0561个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析


 

需求支撑,国内LNG市场热度不减。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(10月14日),开工厂家142家,LNG工厂周均开工率为63.02%,环比上周增加2.31%。LNG工厂周均日产为8512万立方米,环比上周增加191万立方米。
 

截至2020年10月14日,LNG市场均价为2851.05元/吨,环比上周上涨167.04元/吨,涨幅6.22%。近期,西北、华北、内蒙古等北方地区气温的降低日益明显,城燃大多处于积极备货的状态,部分城市甚至已经开始供暖,需求的日益旺盛支撑了业者的挺价心态,甘肃、山西、内蒙古等许多地区LNG价格连续上行。新疆地区日前受工厂检修及减产等因素影响,价格也有明显的上调。除此之外,由于近期亚洲现货到岸价接连上涨,出于成本压力,华东、华北、东北等地接收站价格亦有所上调。


 

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情均存在一定上行趋势。
 

美国方面,近期飓风的影响依然接连不断,德尔塔在墨西哥海湾的登陆使当地中断了62%的天然气生产,供应量明显减少,而随着许多地区温度的降低,供暖需求有逐渐增加之势,故美国近期天然气价格整体呈现上涨态势。中国情况来看,日前北方地区气温下降明显,部分城市甚至出现雨雪天气,供暖需求的到来极大提振了市场的气氛,而节后下游需求的恢复也为市场带来了一定活力,大部分地区工厂出货良好,因此LNG价格持续偏强运行的现状较为明显。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(10月14日),国内LNG加气站零售周均价为3.849元/千克,环比上升1.65%,新疆、青海、甘肃、陕西、宁夏等西北地区大部以及内蒙古地区加气站零售价格均有不同程度的上涨,云贵地区车用价格则略有下滑,其他华北、华东等大部分省份加气站价格维持稳定状态。近期北方许多地区受气温降低等因素的影响,工厂出货情况良好,LNG价格连续上涨,加气站零售价格也随之有所上涨,但毕竟就国内整体来看,供暖季尚未完全到来,车用价格受此影响也较为有限,故目前部分地区的变动仅限于小幅范围内。
 

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NGF1 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响,国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格低位运行,但随之公共卫生事件防控有力,近期JKM现货到岸价格有所回升,随着后期市场供需逐渐恢复理性,预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,工厂整体开工负荷仍然处于高位,接收站槽批量也较为可观,国内LNG供应处于充足的状态。需求方面,目前由于节假日高速禁行而受限的需求基本已经恢复,国内气温逐渐降低,尤其是北方大部分地区调峰供暖需求已经浮现,需求的支撑将在一定程度上改善国内LNG的供求关系。再加上东北亚现货到岸价格的持续走高和原料气价格上涨等多方面因素的影响,综合来看,预计后期LNG价格或将延续近期的上行趋势。


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