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【美股周报】中美关系叠加欧洲疫情引发市场避险情绪升温,三大股指延续调整

一、周度行情回顾

1、美国主要股指期货品种周度表现

美国时间9月15日-9月21日当周,受中美关系扰动以及欧洲疫情形势严峻影响,叠加美国新一轮财政刺激计划受阻,资本市场避险情绪明显升温,影响美股风险偏好,三大股指延续调整。具体来看,9月15日,美国9月纽约联储制造业指数从8月份的3.7大幅反弹至17,大幅超出市场预期,叠加周二发布了一份1.52万亿美元的抗疫刺激计划,使得美国三大股指收涨,但由于苹果发布会并未发布5G iphone相关信息,不及市场预期,使得指数整体上升幅度有限。9月16日,美联储发布最近货币政策纪要表示或维持低利率至2023年,但鲍威尔发言压制市场情绪,一方面若没有进一步的财政政策,经济恢复或受到影响,另一方面,若通货膨胀和就业水平逐渐回到温和增长水平,美联储或退出当前宽松政策。盘后美国三大股指涨跌不一,总体保持震荡运行。9月17日,疫苗担忧和刺激计划不及预期,使得近期美股延续调整。9月18日,受国际关系扰动和刺激计划陷入僵局的影响,市场再度调整。9月21日,英国疫情形势严峻,欧洲多国疫情持续恶化引发“二次封锁”担忧,恐慌情绪指数大幅上升,市场避险情绪升温,欧洲股市大幅下挫,美股跟随调整,尾盘科技股回升拉低降幅。
 

表1:当前合约周度表现

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

2、标普500行业指数周度数据

美国时间9月15日-9月21日当周,受美国新一轮财政刺激计划受阻、国际关系扰动以及欧洲疫情加重影响,市场风险偏好普遍降低,标普500指数所有版块下跌,除能源版块调整幅度较小外,其余板块调整幅度均较大,显示市场情绪降温,其中8月份房地产数据显示地产投资放缓,促使房地产跌幅超过6%,可选消费、通信服务跌超5%。
 

表2:标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

3、MSCI核心区域指数周度表现

美国时间9月15日-9月21日当周,欧洲疫情形势严峻、美股延续调整使得全球资产市场风险偏好降低,MSCI全球市场指数全线收跌,其中MSCI欧盟、欧洲地区指数跌幅居前,亚洲、亚太地区跌幅较少。
 

表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库

二、基本面分析

(1)美国8月零售销售不及市场预期,消费修复放缓拖累经济修复。9月16日公布数据显示美国8月零售销售月率录得0.6%,前值1.2%,预期1%。从零售销售分项来看,8月电子和家用电器环比大幅减少,食品饮料、杂货、保健护理、加油站、百货商店、杂货店消费明显减少,是影响8月零售销售环比减弱的主要项目;8月份家具和家用装饰、建筑材料和园林设备消费改善明显支撑8月消费保持正向增速。整体来看,当前美国消费修复放缓,消费是影响美国GDP的主要项目,是的美国经济修复面临较大不确定性。
 

图1:美国8月零售销售数据

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

(2)美国8月房地产投资不及预期。9月17日公布数据显示美国8月新屋开工总数录得141.6万户,前值149.6万户,预期147.8万户;美国8月营建许可总数录得147万户,前值148.3万户,预期151.2万户。美国8月房地产投资数据不及市场预期,营建许可、单户住宅以及新屋开工环比下滑,显示房地产需求减弱以及开放商信心不强,反应房地产投资速度放缓。
 

图2:美国8月房地产投资数据

(3)美国当周初请失业金人数维持高位,劳动力市场仍然承压运行。9月17日公布数据显示美国至9月12日当周初请失业金人数录得86万人,前值88.4万人,预期85万人。按照新的计算方式计算的当周初请失业金人数仍然维持高位并超出预期数值,显示当前美国就业市场显示出疫情对就业市场的持久影响,就业形势依旧严峻。
 

美国8月ISM制造业PMI显示生产保持扩张、需求和就业显示疲软,美国8月通胀水平同比保持强劲增长但环比增速放缓,当周初请失业金人数维持高位,叠加目前需求依然疲软,对美国经济影响最大的消费尚未完全恢复,就业市场仍然承压运行,美国经济延续改善但修复斜率放缓,长期看美国经济修复具有较大不确定性,支撑美联储暂时不退出宽松政策。
 

三、持仓分析

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至9月15日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓128170手减少至101842手,多单增加24268手,空单减少2059手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓22471手增加至22988手,多单增加1304手,空单增加787手;道琼斯($5)期货期权净多持仓4275手增加至5132手,多单增加822手,空单减少36手。


从持仓量情况来看,迷你纳斯达克100、小型道指、迷你标普500投机持仓量分别增加2089手、785手、22210手;从净空单变化来看,小型道指、迷你标普500、迷你纳斯达克分别减少857手、26328手、517手,显示上周三大指数期货的净空单数量减少、多头力量小幅增加。
 

图3:迷你标普500期货期权投机持仓变化


图4:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化


图5:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库
 

四、热点关注

未来一周热点关注


 

五、行情展望

国际衍生品分析师认为:近期由于欧洲疫情加重引发市场担忧情绪升温,市场风险偏好降低引发美股调整。从经济基本面来看,8月经济数据显示美国经济修复斜率边际放缓,虽然对宽松政策形成支撑,但经济基本面对市场的支撑减弱。从市场情绪来看,受疫情和国际关系扰动的影响,近期市场情绪波动较大,投资者需要规避相关风险。从持仓和技术指标来看,上周三大股指期货空头力量减弱,或表明市场看空情绪有所减退,叠加目前市场存在一定超卖现象,市场或震荡反复。从消息面来看,新一轮刺激计划仍未落地,市场缺乏新的上涨动力。总体来看,当前市场存在较多不确定性,预计市场区间震荡运行。
 

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