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【市场观点】评估危机的外汇期货

摘要

·        自全球封闭经济活动以来,澳元是大幅反弹的货币之一

·        随着全球经济形势好转,被视为避险资产的日元走势趋平

我们正处于大萧条以来最严重的经济危机之中,新冠肺炎疫情导致30亿人留家避疫、数百万人失业、无数企业倒闭。
 

许多国家在一季度或二季度陷入衰退,各国政府纷纷出台政策挽救经济。从外汇市场到股市,3月份全球资产市场普遍大幅下跌,但某些货币走强暗示投资者经济衰退即将到来。
 

大洋洲外汇市场

随着新冠肺炎疫情在亚洲蔓延,新西兰元和澳元走跌并不奇怪,早在新西兰和澳大利亚宣布封城之前,澳元和新西兰元就已经开始下跌。从1月23日武汉宣布封城起到3月份美国各州开始封城,澳元贬值超过3美分。
 

两种货币在3月份进一步下跌前,新西兰元这段时间已下跌约4美分。中国是新西兰和澳大利亚的首要贸易伙伴,投资者担心两国会因进口需求减少而受到沉重打击。不过,澳元和新西兰元又是风险货币,对市场情绪非常敏感,除非有其他局部因素影响,否则当市场情绪乐观时会上涨,市场情绪谨慎时会下跌。
 

在各国进入封城状态后,政府很快开展了大规模的财政政策和货币政策刺激计划。各国央行大幅降息,并推出新的债券购买计划。起初,这些强有力的政策措施加速了澳元、新西兰元以及欧元和英镑等其他货币的贬值。但由于投资者陷入恐慌情绪,日元和瑞士法郎等避险货币飙升。
 

复苏迹象

澳元和新西兰元在3月19日触底。作为典型的避险货币,日元在3月9日见顶。虽然这些外汇走势逆转不能归咎于预测经济复苏的投资者(因为这肯定不是3月份的市场情绪),但4月份新西兰元和澳元加速上涨更多的是受中国及其地方经济复苏影响,随后世界其他地区经济也逐渐复苏。
 

从新冠肺炎疫情爆发后的几个月,数十亿人前所未有地被封锁在家,再加上货币政策和财政政策刺激措施,许多方面为经济复苏奠定了基础。新冠肺炎确诊病例数量已经达到了高峰,世界各国政府都开始倾向于放松限制,让企业重启经营。随着股市和外汇期货触底反弹,一度跌至萧条水平的经济数据开始复苏。
 

全面复苏的道路漫长,目前还不清楚新冠肺炎疫情是否会复发使世界重陷封锁状态。正如澳元和新西兰元在全球经济衰退前下跌一样,许多货币也在经济数据开始好转和各国重启经济活动之前触底。之所以存在这种动态,是因为货币是衡量经济体信心的指标。
 

这就是为什么随着各经济体逐渐重启经济活动,我们应该密切关注这些外汇期货表现的原因。
 

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