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【市场观点】我们应该对FAANG保持高期望吗?

作者:Scott Bauer – Prosper Trading Academy首席执行官

摘要


新冠疫情继续阻碍美国经济和商业活动的重启,但股市情绪却呈现了截然不同的情况,表明目前股市和经济严重脱节。
 

在疫情期间,经济学家和分析师一直试图预测经济复苏的形式。从“V”型到“L”字型再到“耐克型”,随处可见这些字眼被用来形容美国经济将如何从这场史无前例的疫情中复苏。然而,尽管失业人数高于预估数值,全国重灾区新冠确诊病例仍在激增,但股市正领先经济,正在复苏之中。
 

居家潮

新冠疫情推动科技公司和其他居家产品公司的业务,让消费者明白在互联网时代,这些公司的产品对我们的生活是多么重要。过去几个月,大多数员工在家办公,许多公司都在计划未来在家办公,科技公司比以往任何时候都更加不可或缺。
 

位于前列的是科技巨头Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、Alphabet和微软。尽管新冠疫情爆发,但这些科技巨头股价最近都创下历史新高,其他科技股和居家股如英伟达和Shopify也都创下历史新高。
 

今年以来,亚马逊的股票已上涨近70%、Netflix涨幅超出50%,苹果和Facebook涨幅均超出30%。这些大盘股公司不仅是世界上最大、最知名的公司之一,它们的产品在全球经济封闭时期也是适用的。随着零售店关闭,大众使用亚马逊和Shopify进行电子购物和电子零售。居家办公意味着谷歌和Facebook的用户有更多的时间上网,通过像Netflix这样的串流媒体服务企业进行串流媒体娱乐。
 

苹果和微软的产品不仅是个人的必需品,也是工作和与同事交流的必需品。对这些企业产品需求的增加促使这些企业股价飙升,并创造了经济复苏的希望,我们正在经历一个“L”型的经济复苏,因为这些龙头企业的股价正在回升。
 

经济的真实情况

截至7月13日,Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌占标普500市值的比例超过21%。今年以来,除了谷歌上涨约14%之外,其他科技巨头股票的涨幅都超过了20%。相比之下,截至2020年7月20日收盘,标准普尔500指数今年以来仍下跌了0.18%。标普500指数除去这五只股票,可以更准确地反映整体经济的实际状况,而大盘股则分散了人们对“L”型,甚至目前尚未出现的“V”型经济复苏的注意力。
 

尽管自3月底触底以来,市场在过去四个月有所回升,但预计这些科技股的增长将放缓,股价可能会出现正常回调,因为这些科技股的市盈率相对于其平均水平而言都位于历史高位。
 

五大科技股和微软股票制造了美国股市迅速完全复苏的假象,但不幸的是,大盘并非如此。随着其他行业赶上科技股的表现,投资者对这些科技股的预期可能会降低。
 

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