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【美股周报】财报季即将开启,市场波动或加大

一、周度行情回顾

1、美国主要股指期货品种周度表现
美国时间7月7日-7月13日当周,美股市场主要受全球市场风险偏好和疫情相关信息影响,三大指数及股指期货总体震荡上行。具体来看,7月7日,得州单日新增病例破万,受疫情拖累,美国三大股指全部收跌,科技股多数下跌,市场风险偏好降低。7月8日,美国三大股指全线收涨,走势保持相对均衡,科技股上涨,带动纳指再创新高。7月9日,受制于美国疫情二次爆发危机以及当周初请失业金人数依然维持高位,美国经济修复进程受到影响,美股上行动能减弱,道琼斯和标配500指数震荡下行,纳指再创新高。7月10日,吉利德周五称瑞德西韦可大幅降低重症患者死亡率,受此消息提振,美国三大股指上涨。7月13日,美股早盘阶段集体上涨,但美股午后随着权重科技股集体跳水,叠加收盘阶段加州州长宣布撤回部分经济重启进程,三大股指尾盘跳水。
 

表1:当前合约周度表现

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

2、标普500行业指数周度数据
美国时间7月7日-7月13日当周,在美联储政策预期和疫情复发、业绩面临考核的多重因素影响下,标普500指数保持相对均衡运行。标普500指数板块中能源、房地产、医疗健康、工业和IT下跌,其他版块均上行,其中金融、消费和公共事业板块上涨。
 

表2:标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

3、MSCI核心区域指数周度表现

美国时间7月7日-7月13日当周,中国A股市场风险偏好提升带动全球市场风险偏好提升,新兴市场备受青睐,MSCI区域指数全线收涨,其中MSCI金砖四国、新兴市场、亚洲涨幅较大,但涨幅较前一周有所减弱。
 

表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库

二、基本面分析

(1)疫情加重的影响或显现,美国6月PPI环比下滑。7月10日公布数据显示美国6月PPI月率录得-0.2%,前值0.4%,预期0.4%。美国6月PPI环比下滑0.2%、同比下滑0.8%;6月核心PPI环比下滑0.3%,同比增长0.1%,PPI较前值有所下滑。从PPI分项来看,能源价格环比有所回升、但同比依然大幅下行,食品价格同比增速下滑。自5月复工复产推进以来,经济活动重启带动通胀修复,但6月底来美国疫情出现复发迹象,使得经济重启放缓,对经济的影响也逐渐体现在近期的经济数据中,经济修复的进程取决于疫情防控的效果,当前美国疫情和经济修复均不容乐观。
 

图1:美国PPI

资料来源:Wind 国际衍生品智库


(2)当周初请失业金人数。7月9日公布数据显示美国至7月4日当周初请失业金人数录得131.4万人,前值142.7万人,预期137.5万人。5月份由于复工复产推进,就业情况改善超出预期,但近期美国疫情有卷土重来的迹象,多州新增确诊病例越来越多,部分地区宣布暂停重启经济活动,对经济和就业的影响逐渐体现在经济数据中,当周初请失业金人数维持高位,若疫情防控形势持续严峻,或对复工复产和经济修复产生一定的影响。
 

6月制造业PMI数据和服务业PMI显示制造业生产和服务业恢复较快,但就业和进出口依然疲弱,或受疫情影响较为严重,但6月PPI不及预期显示需求疲软。尽管5月大部分经济数据修复超出预期,但6月底以来,美国疫情加重,经济复苏受到影响,就业情况不容乐观,需求恢复缓慢,在5月份大幅反弹的基础上难以迅速修复。

三、持仓分析
美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至7月7日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓73473手增加至78244手,多单减少3373手,空单增加1379手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持2177手增加至2979,多单增加2206手,空单增加3008手;道琼斯($5)期货期权净空持仓3021手减少至1876手,多单减少236手,空单减少1381手。
 

从持仓量情况来看,迷你标普500、小型道指投机持仓量分别增加1977手、1617手,迷你纳斯达克增加5214手;从净空单变化来看,迷你标普500、迷你纳斯达克100分别增加4771手、802手,小型道指减少1145手。
 

图2:迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库
 

图3:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库
 

图4:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库
 

四、热点关注

表4:未来一周热点关注

资料来源:金十数据 国际衍生品智库

五、行情展望
国际衍生品分析师认为:本周在全球市场风险偏好提升、美联储政策预期和疫情复发、业绩面临考核的多空因素影响下,美股保持相对均衡运行状态。但自从6月底以来,美国疫情形势严峻,多州确诊病例人数不断增加,部分地区暂停经济重启计划,在5月份经济数据大幅修复的情况下经济数据边际大幅改善的概率降低,基本面对美股的支撑较弱,另外近期科技股下调带动纳指调整或表明市场风险偏好降低,叠加近期将进入美国上市企业财报公布期,若企业盈利不及预期或造成美股调整,但在美联储的政策预期支撑下整体调整幅度或有限,以区间震荡思路应对。本周重点关注美联储货币政策纪要以及高盛、摩根大通等企业的财报披露。

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