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英镑欧元不宜长线投资 短线波动或有较多获利机会

6月18日,英国央行将公布利率决议以及货币政策会议纪要,预计将一致通过把资产购买目标提高到7450亿英镑,维持基准利率在0.1%不变。英国央行这次决议是要考虑疫情爆发对英国经济的影响。

英国目前数据从总体上来看好坏不一,其中英国国家统计局表示,尽管申请失业救济金的人数较4月疫情爆发时的高位有所回落,但从历史数据来看,5月数据仍处在相对较高的位置上。这再次显示疫情爆发造成的影响,英国央行将面临更大的麻烦,因薪资疲软会使通胀承压。
 

英国5月CPI年率降至四年低位,核心CPI数据也处于2016年10月以来的最低水平。疫情爆发对经济造成的通缩压力越来越明显,这或迫使英国央行采取更多刺激措施,甚至开始考虑实施负利率以解决这一问题。当然,英镑前景除了取决于英国央行对宽松政策的态度以外,还要视乎脱欧进程。
 

近日,英国政府宣布了大规模疫情解封措施,市场对英国经济复苏的预期受到提振,美元走弱也为英镑提供一定支撑。不过随着英国重回脱欧议题,特别是近期保守党重申坚决反对调整英国脱欧期限的强硬立场,英镑走势受到了一定限制。根据过往经历,市场预期英国与欧洲一体化程度更深时,英镑上涨,预期一体化程度较低时,英镑下跌。
 

本月初,欧洲中央银行行长拉加德宣布向今年3月上线的疫情紧急购债计划(PEPP)增加6000亿欧元,总额达到1.35万亿欧元。同时该项目的期限将从2020年底延长至2021年6月或欧央行认为危机已经结束的时间点。欧央行预测今年欧元区经济萎缩的幅度将达到8.7%,远差于今年3月时增长0.8%的预期,今明两年总体通胀率分别为0.3%和0.8%,远低于2%的政策目标。毫无疑问,激进的货币政策有助于遏制下行风险。如此强烈的信号有助于促进家庭和企业相信“最坏的时刻很快就要过去”,从而拉动对经济信心的强劲反弹。
 

欧盟各种复苏工具以及欧央行积极购债计划,主导了市场对欧元的积极情绪,使得欧元兑美元连续上涨5.2%以上。未来欧盟经济复苏方案以及德国等国家的财政扩张,将继续提振欧元预期。因此,即使面临一定的美元上行压力,欧元的下跌预期也将相对减弱。
 

短期内,英欧下一轮会谈将于下周举行,目前双方在渔业捕捞权等方面的分歧严重,叠加市场对英国央行继续大规模宽松的预期持续存在,英镑利好预期似乎已经体现在市场之中,上行空间有限。若英国央行大规模宽松信号不能持续释放或者英欧谈判出现变故,则英镑不可避免地会出现回调。因此,英国央行的政策对短线英镑的影响至关重要。此外,未来一段时间内,不论是英镑还是欧元,受脱欧进程影响波动都将大大增加,长线投资价值不大,相反短线波动或许能为参与者带来较多机会。
 

投资者可关注芝商所外汇期货产品英镑(6B)和欧元(6E)两大品种。对于欧元(6E)更多关注其短线逢低做多的机会,而对于英镑(6B)需要分情况讨论,如果英国央行宽松政策不及预期或脱欧谈判不顺利可以考虑短空英镑(6B),反之则关注短多机会。
 

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