期货教程

芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 市场资讯 > 【美股周报】就业数据增强市场信心,三大股指延续技术性反弹

【美股周报】就业数据增强市场信心,三大股指延续技术性反弹

一、周度行情回顾

1、美国主要股指期货品种周度表现

美国时间6月2日-6月8日当周,受部分经济活动重启、就业数据大幅超出预期,叠加中美关系扰动边际减弱的影响,投资者信心显著增强,美国三大股指延续上涨趋势。具体来看,6月2日,经济复苏和政策刺激掩盖了疫情对经济造成的重大负面影响,外围市场维持高风险偏好,三大股指上行。6月3日,美国5月小非农就业数据大幅超出预期,服务业就业情况所受负面影响好于预期,叠加新冠疫情卷土重来的证据较弱,市场信心恢复,三大指数继续上行。6月4日,受当周初请失业金人数增长超出预期值影响,美国三大股指涨跌不一,标普500指数、纳斯达克指数有所调整。6月5日,公布的非农就业数据远超预期,投资者对美国经济恢复信心增强,带动美股延续上涨。6月8日,市场无视就业数据存在统计误差,市场风险偏好提升、避险资产下跌,三大股指继续上涨。

表1:当前合约周度表现

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

2、标普500行业指数周度数据
美国时间6月2日-6月8日当周,受复工复产、经济复苏和就业数据超出市场预期的影响,市场对经济恢复的信心增强,标普500指数所有版块全线上涨,其中能源行业、工业涨幅超出10%,金融、房地产和可选消费其次。
 

表2:标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

3、MSCI核心区域指数周度表现

美国时间6月2日-6月8日当周,随着欧美复工推进,市场风险偏好提高,经济数据超出预期,叠加部分地区疫情增势有所放缓,MSCI所有区域指数均上行。其中MSCI欧盟和MSCI欧洲涨幅超过5%。

表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库

二、基本面分析

(1)美国5月大小非农就业人数大幅超出预期,市场对经济恢复信心增强。6月3日公布数据显示美国5月ADP就业人数减少276万人,前值减少1955.7万人,预期减少900万人;6月5日公布数据显示美国5月失业率录得13.3%,预期19.8%,前值14.7%;美国5月季调后非农就业人口增加250.9万人,前值减少2068.7万人,预期减少800万人。美国5月ADP和非农就业数据大幅超出市场预期。从ADP就业分项情况来看,服务业就业弹性较大,前期服务业就业受疫情影响下滑最为严重,但随着5月复工复产推进,5月份服务业就业环比修复幅度最大,服务业所受影响低于预期、制造业生产就业恢复较弱。5月失业率超出预期下降、非农就业人数超出预期增加,或由于美国疫情防控力度较弱对经济和就业的短期影响不如预期中严重,随着复工复产推进以及疫情拐点的来临经济有所修复。
 

图1:美国ADP就业情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 

美国4月非农和失业率情况

资料来源:Wind国际衍生品智库
 

(2)当周初请失业金人数3月底来首次录得200万以下,但仍然处于历史高位。6月4日公布数据显示,美国至5月30日当周初请失业金人数录得187.7万人,前值212.6万人,预期180万人。随着5月复工复产推进,就业情况有所改善,当周初请失业金人数自3月底来首次录得200万人以下,但目前仍然处于历史相对高位运行。表明疫情对就业市场的影响依然较大,拖累美国二季度经济。
 

4月为美国疫情的爆发期,受疫情影响4月多数经济数据大幅下跌、创历史新低,市场普遍预期经济受到较大负面影响、下调预期,但由于美国防控疫情力度宽松,随着5月复工复产推进,5月部分经济数据超出预期修复,就业数据弹性较大、大幅超出预期,服务业修复超出预期,使得市场信心有所恢复。但需要注意的是或由于4月经济数据下行严重5月经济数据修复明显,且美国制造业依旧疲软,不少企业因为疫情原因申请破产,市场也存在质疑美国5月就业数据的声音,对于后续经济是否保持强劲修复仍需要进一步观察。


三、持仓分析

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至6月2日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓280738手减少至275521手,多单减少13713手,空单减少8496手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓517手转至净空持仓4699手,多单减少4011手,空单增加1024手;道琼斯($5)期货期权净空持仓7284手减少至4921手,多单增加285手,空单减少2078手。
 

从持仓量情况来看,迷你标普500、迷你纳斯达克、小型道指投机持仓量分别减少22209手、2806手、1793手;从净空单变化来看,迷你标普500、迷你纳斯达克100分别增加5217手、5216手,小型道指减少2363手。
 

图3:迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 

图4:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 

图5:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 

四、热点关注

未来一周热点关注


五、行情展望
国际衍生品分析师认为:自上周公布的就业数据超出预期之后,美国投资者对经济复苏的信心显著增强,叠加美联储宣布扩大大众企业贷款,股指延续上涨,纳指创新高、标普500收复所有跌幅、国债期货下跌。股市空头被迫离场,资金涌入权益资产,短期内无明显利空因素打破技术性反弹。但仍需要注意的是,自美国量化宽松政策以来,因流动性过松,美股市场背离基本面出现技术性反弹延续上涨趋势,市场仍然担忧美国企业债务违约风险和美股调整的风险,以及本周即将公布美联储经济预期和CPI等经济数据,若偏悲观则会对市场形成扰动。
 

芝商所于去年5月推出四份规格更小、更合适中小投资者的股指期货合约——微型E-迷你系列,包括:微型E-迷你标普500(代码:MES)、微型E-迷你纳斯达克100(代码:MNQ)、微型E-迷你道指(代码:MYM)以及微型E-迷你罗素2000(代码:M2K)。微型E迷你合约价值小及保证金占用比例低,仅为E迷你系列合约的十分之一,非常适合中小个体投资者。

订阅芝商所周报

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2020芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库