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铜价能否回到新冠疫情前的水平?

概要

·  由于铜在工业领域中应用广泛,当经济进入衰退时,铜价常常受到波及。

·  冠状病毒发展趋势的利好消息将决定铜价如何反弹。


铜已经取代黄金,成为最受欢迎的工业金属之一。铜可以高效地用作热和电的导体、建筑材料、合成金属的组成部分。


因此,铜价的走势往往成为全球经济格局变动的指标。今年1月中旬以来,关于中国新冠肺炎的报道越来越多,导致中国工业生产活动放缓,铜价走弱,这就是一个案例。


2020年1月14日,纽约商品交易所(COMEX)的铜期货价创下略高于2.87美元/磅高点后,由涨转跌,截止5月中旬,铜价跌幅已经超过17%。


要有哪些因素推动才能让铜价回到2020年初的价格呢?现在新闻报道都围绕冠状病毒,但这并不是唯一的风险。尽管在疫情最严重的时候,紧张的中美贸易局势有所缓和(至少在公开场合是这样的),但美国与中国依然处于贸易摩擦中,我们已经再次看到关于中美贸易的讨论。中美贸易局势依然是一个值得关注的话题。


铜是基础原材料

不断发展的铜工业将对金属需求产生深远影响。由于铜的耐用性、导电性和高效性,它被用于汽车车身、充电桩和电动车基础设施,所以铜在支持电动汽车技术的发展道路上是必不可少的。


铜推动整个金属市场发展,铜被用于建筑施工中的电线、防水和管道;用于集成电路及电磁体等电力设施;用于炊具、门把手、乐器、玻璃制造技术及威士忌蒸馏工艺。市场对铜有需求,所以我们把铜价理解做一个关键经济指标。


但是,作为一种商品,铜确实有其局限性。与黄金和白银不同,投资者面临经济不确定性时,铜并不是他们愿意持有的金属。如下图所示,当经济发生衰退时,铜的需求随着消费品或者产成品的下滑而走弱,进而影响到铜的价格。


铜价跟随市场消息而波动

随着经济活动重启,我们看到铜期货价格已经从3月份的低点开始向上修复,随着投资者看到更多全球经济复苏的利好消息,铜价大跌后再平衡的趋势将进一步加强。


从技术角度看,截至5月中旬,铜期货价格处于震荡格局。铜价处于近期波动区间的顶部,并受到50日移动均线带来的阻力。如果基本面消息没有变化,我们可以看到铜价近期会回落一点。但是,随着全球范围内利好消息增多,铜期货价格将回到2019年底、2020年初的水平。


正如铜的历史走势,铜价在很大程度上跟随市场消息而波动,并成为观测全球经济复苏的商品。


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