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特朗普与美联储“负利率”存分歧 长线逢低买入黄金值得关注

5月14日,亚市盘中,现货黄金短线持续走低,美元指数亚市维持坚挺,黄金逼近1710美元/盎司关口,但是金价周三大涨近15美元。这一现象主要推动则是美联储主席鲍威尔周三晚间的演讲。

 
隔夜美联储主席鲍威尔讲话中表示,经济疲弱增长和收入停滞将持续“一段长时间”。决策者可能不得不动用更多的武器来将美国从经济泥沼中拉出来。鲍威尔承诺如有需要美联储将使用更多工具,他并呼吁增加财政支出。他指出,冠状病毒引发的情况与美国以往经历的衰退不同,应对措施可能更多要来自国会,而不是美联储。在随后的问答环节中,他说美联储没有考虑采取负利率,“委员会对负利率的看法真的没有改变。这不是我们正在考虑的事情。”
 
美国总统特朗普则表示,他仍然强烈认为美联储应该实行负利率。特朗普说,鲍威尔在担任美联储主席期间的表现有所改善,但是在美联储设定的贷款利率问题上,他仍然不同意对方的看法。
 
负利率方面,从此前的会议记录看,几乎所有FOMC成员都反对负利率。但同样鲍威尔也给未来留有了余地,他表示负利率是一个悬而未决的领域。可能需要额外的政策措施,以避免对经济造成长期损害。在鲍威尔维持负利率看法不变后,市场对负利率预期下行。而昨日特朗普公开声称自己信奉负利率,表明其与美联储就该事存在一项分歧。
 
市场正衡量美国负利率的可能性,牵动了黄金价格。ETF持仓方面,全球最大黄金ETF--SPDRGold Trust持仓继续增加,增加了8.48吨,至1092.14吨,再创新高。从ETF数据看,市场对未来看涨预期较强。
 
另外,纽约联储称将减少其定期回购操作,同时维持隔夜回购;隔夜回购将继续每天进行一次,最高额度5000亿美元。该行表示,鉴于回购市场状况更稳定,它将在本月停止三个月期定期回购操作。这表明市场流动性已经恢复,近期流动性问题对金银造成打压的可能性相对较低。这给金银提供较强支撑。
 
受疫情影响,美国二季度经济恢复的可能性不大,即使二季度全面复工,但三季度能否回升不确定性依然较强。因此,需求近期恢复的可能性同样较低。这对通胀形成一定的压力。
 
黄金可能是全球最常见的一种有效的对冲工具,它独立于货币政策而存在,这意味着央行不能像印刷增发其它货币那样增加黄金供给,可以同时防范通胀和通缩。因此,黄金往往会受益于广泛的刺激措施。从短期看,由于通缩与量化的博弈,因此黄金虽然下方支撑较强,但上冲力度已经远不如此前,因此以震荡操作思路为主。中长期来看,若通胀回升的话,则黄金存在上升的动力,投资者可关注芝商所黄金期货(交易代码:GC)逢低买入的机会。
 
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