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2020/05/11非农虽差无需过度悲观 做多欧元买入加元熊市价差

(I)、基本面摘要

▶美国4月非农史上最差但市场早有预期:4月非农就业人口减少2050万,降幅创1939年有记录来新高;失业率14.7%也创纪录最高,反映出在抗击病毒的过程中造成的巨大损失。虽然这些数字很可怕,但总体上都是意料之中的。非农之前,美国初请失业金、ADP就业报告等前瞻指标已经“全军覆没”,市场已完全消化惨烈的非农数据,因此并未大跌。
 
▶德国法官指责欧洲央行购债违宪欧元因此承压:5月5日,德国法官对欧洲央行的量化宽松计划(QE)进行了评估,认为欧洲央行购买债券的行为不符合“比例原则”,表明欧洲央行逾越了其职责。受此影响,欧元/美元短线一度大跌100点刷新日低。该裁决对欧洲央行购买政府债券的决定提出挑战,带来的不确定性可能会看到欧元继续走弱。”
 
▶沙特大幅降低油价折扣支撑市场美国产油商自发减产:据媒体获悉的6月价格清单,沙特国有能源巨头沙特阿美上调了针对亚洲市场大多数等级原油价格。同时,沙特也已上调出口欧美的所有原油价格,针对欧洲和地中海地区炼油厂的原油价格折扣下调幅度最为明显。而美国石油生产商正在以惊人的速度关闭油井,美国、加拿大和巴西的自发减产,是4月底原油产量下降220万桶/日的主要原因。
 
(II)、外汇期货与期权策略综述
▶买入欧元兑美元2020年6月份到期期货合约(芝商所合约代码6EM0)
▶买入行权价为0.7150,0.7100的加元熊市价差组合(芝商所合约代码6CM0)
 
(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2020/5/5期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化1294万手,日元净空头变化813万手,英镑净多头变化32万手,澳元净多头变化2742万手,加元净空头变化3577万手,瑞士法郎净多头变化2245万手,纽元净多头变化751万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:澳元,加元,瑞士法郎,纽元。

 
(II-2)、本周外汇期货交易策略

基本面上,在周五非农数据公布后,美指大阴回落至100下方。周四美股早盘时段,美国联邦基金期货2021年1月合约价格升破100.00,显示联邦基金期货交易者预计美联储可能在明年1月被迫将政策利率联邦基金利率降为-0.002%。不过随后美联储于8日发布公告,鲍威尔将于本周三发表讲话。技术面上,上周美元指数冲高回落,短期各周期指标呈现上行动能衰竭迹象,存在进一步回落风险。同时欧美货币走势逐步呈现出三角形迹象,当前处于三角形下轨。综上,建议在本周三鲍威尔讲话前做多欧元,买入点位1.0850,止损1.0810,止盈1.0900,及时移动止损保护盈利。
 
(II-3)、本周外汇期权交易策略
买入标的为6CM0的Friday Weekly Premium Quoted加元熊市价差。


加元兑美元短期内可能会受到一定压力,加元主要会受到石油上涨缓慢的拖累。而美元由于上周五公布的失业人数略低于普遍预期。同时较低的劳动参与率和薪资增长表明美国就业市场可能并没那么糟糕,这对于短期内的美元构成一定程度支撑。综上,建议买入行权价为0.7150,0.7100的加元熊市价差组合。
 
(III)、本周重要经济资料与事件汇总

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