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【美股周报】特朗普签署新纾困法案提振三大股指

一、周度行情回顾

1、美国主要股指期货品种周度表现
美国时间4月21日-4月27日当周,在上周美股震荡下调后,本周主要受特朗普签署新纾困法案提振,三大股指震荡上行。
 
具体来看,4月21日,受原油期货大跌影响,市场避险情绪升温,美国三大股指下跌。
 
4月22日,美国参议院通过新一轮救济法案以及部分财报超出预期,三大股指震荡上行。
 
4月23日,公布数据显示Markit制造业、服务业PMI大幅下行,服务业PMI创历史新低,且当周初请失业金人数仍然超出市场预期位于高位运行,市场担忧美国经济衰退,尽管美国财政救济法案成功落地但仍然未提振市场,三大股指震荡下行。
 
4月24日、27日,受美国总统特朗普签署近5000亿美元新纾困法案提振,三大股指集体上行。
 
表1:当前合约周度表现
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
2、标普500行业指数周度数据
美国时间4月21日-4月27日当周,主要受政策刺激影响,美股市场做出回应、三大股指震荡上行,叠加本周公布的财报数据显示消费、信息技术和工业板块部分龙头企业超出预期,标普500行业指数全线收涨,其中能源、IT、工业和消费板块上涨幅度较大。
 
表2:标普500行业指数一周涨跌情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
3、MSCI核心区域指数周度表现
美国时间4月21日-4月27日当周,受美国货币、财政政策刺激影响,股市风险偏好提高,叠加意大利、德国、英国、法国等欧洲地区国家疫情增长趋势放缓,累计确诊病例曲线逐渐平滑,欧洲疫情或向可控方向发展。
 
MSCI市场全线上涨,其中MSCI发达市场和全球指数上涨幅度较大。
 
表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
二、基本面分析
(1)受疫情影响美国4月Markit制造业、服务业PMI大幅下行,预示官方PMI或遭受重创。4月23日公布数据显示美国4月Markit制造业PMI初值录得36.9,前值48.5,预期38;
 
美国4月Markit服务业PMI初值录得27,前值39.8,预期31.5。
 
海外疫情3月逐渐爆发,4月美国疫情发展形势严峻,经济活动受到较大冲击,疫情对经济冲击的影响逐渐体现在经济数据中,4月Markit制造业和服务业PMI均大幅下行,服务业PMI所受影响更大、创历史新低。
 
4月Markit制造业PMI大幅下滑预示4月ISM制造业PMI大幅下行,若美国疫情尚未出现好转,美国经济面临持续下行的压力,标普500指数或仍面临调整风险。
 
图1:美国Markit-PMI
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
图2:美国ISM制造业PMI与Markit制造业PMI
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
(2)当周初请失业金人数超预期增长。
4月23日公布数据显示,美国至4月18日当周初请失业金人数录得442.7万人,前值523.7万人,超出预期420万人。
 
美国疫情尚未出现拐点,对就业市场影响依然较大,当周初请失业金人数超预期增长。
 
虽然当周初请失业金人数较前值下滑,但仍处于高位运行,在疫情冲击下,供应链受到影响、停工停业明显,就业受到较大影响。
 
由于当前疫情尚未出现拐点,预计当周初请失业金人数或仍维持高位运行。
 
美国疫情高峰期位于4月,疫情对经济冲击的影响逐渐体现在4月份的经济数据中。
 
4月制造业、服务业PMI均大幅下行,预示经济活动萎缩;
 
4月密歇根消费者信心指数仍然低位运行,表明消费者尚未对经济前景恢复信心;
 
房地产、制造业、服务业、零售业、消费、就业和进出口均受到较大的负面冲击,市场普遍预期美国经济面临较大的衰退压力,叠加疫情尚未出现明显拐点,促使基本面仍然偏弱运行,限制市场风险偏好。
 
三、持仓分析
美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至4月21日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓242819手增加至276425手,多单增加28441手,空单减少5164手;
 
E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持9140手减少至4664手,多单增加1029手,空单减少3447手;
 
道琼斯($5)期货期权净空持仓5513手增加至5768手,多单减少655手,空单减少400手。
 
从持仓量情况来看,迷你纳斯达克、小型道指投机持仓量分别减少2418手、1055手,迷你标普500增加23278手;
 
从净空单变化来看,迷你标普500、迷你纳斯达克100分别减少33606手、4476手,空头力量减弱,小型道指净空单较前周增加255手,空头力量小幅增强。
 
图3:迷你标普500期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
图4:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
图5:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
四、热点关注
表4:未来一周热点关注
资料来源:金十数据国际衍生品智库
 
表5:当周财报数据
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
五、行情展望
国际衍生品分析师认为:本周主要受政策刺激提振股市风险偏好,三大股指震荡上行。但美国疫情发展趋势不明朗、新增确诊病例高位徘徊,疫情尚未出现明显拐点,叠加本周和下周即将公布4月份ISM制造业PMI、就业等重磅数据,由于4月为美国疫情的高峰期,预计对经济数据的影响较大且疫情仍未出现好转,或进一步引发市场对经济衰退的担忧。
 
基本面偏弱运行、疫情存在不确定性,美股5月份或面临调整风险,若无进一步的利好刺激需要降低股指反弹预期。
 
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