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2020/05/07工厂低液位海气难出货 LNG市场涨跌互现

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾
 

本周二(5月5日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气6月期货(合约代码:NGM0)每百万英热单位以2.134美元收盘,比前一交易日上涨14.1美分。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场整体呈现震荡上行趋势为主。造成行情的主要原因有,一方面是天然气库存增幅不及往年平均水平,另外一方面油气钻井数量的减少,使伴生气产量下滑,而且市场传言美国某天然气管道出现爆炸,刺激了市场的大幅上涨。本周期美国天然气最高点突破每百万英热单位2美元以上。
 
天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止4月24日当周,美国天然气库存量22100亿立方英尺,比前一周增加700亿立方英尺;库存量比去年同期高7830亿立方英尺,增幅54.9%;比5年平均值高3600亿立方英尺,增幅19.5%。
 
天气方面,未来三天,位于北美洲东北部的低涡稳定维持,受其影响,北美洲中东部多降水。其中,拉布拉多半岛和美国东北部的部分地区有大到暴雪;美国中东部部分地区有大雨。其他方面,目前美国天然气某管道爆炸消息刺激强烈,且油田伴生气产量的下滑及美国东部部分地区气温低于正常,都将对市场产生一定支撑作用。不过当前欧洲等地天然气价格相比美国较低,也可能抑制后期的市场涨幅。
 
本周东北亚LNG价格回顾
 

截至2020年5月5日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为1.90美元/百万英热(约合人民币697.24元/吨),较上周价格下调0.02美元/百万英热,环比下跌1.04%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚地区天然气市场略有上行。据市场消息显示澳大利亚一家液化工厂检修,下游询盘状况有所好转,本周期市场突破2美元/百万英热。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家3月份LNG进口量统计
单位:万吨

3月份中国LNG进口量419.29万吨,同比增长3.38%,环比下降-24.65%;韩国LNG进口量355.33万吨,同比增长28.08%,环比下降25.40%;日本LNG进口量720.88万吨,同比下降1.19%,环比增长8.53%;从进口均价来看,中日韩三国进口均价都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场天然气供应宽松的局面,随着天气转暖,国内天然气市场迎来淡季,预计后期东北亚天然气进口或将继续伴有小幅下滑。
 
3月份中国LNG进口来源国统计

2020年3月,中国LNG进口量419.29万吨,同比2019年3月增加4.32%,进口均价2844.46元/吨,环比下降6.22%。进口来源国12个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为346.33万吨,占中国LNG进口量的比例为82.6%,环比增加0.023个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
 

 
工厂低液位海气难出货,LNG市场涨跌互现。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(5月6日),开工厂家129家,LNG工厂周均开工率为55.28%,环比上周增加0.38%。LNG工厂周均日产为7051万立方米,环比上周增加50万立方米。(备注:卓创资讯重新审查LNG工厂保有量现状并作出修改:新圣、新兴盛的一、二期由按4家工厂统计修改为按2家工厂统计;曲靖华鑫、铁雄新沙因工厂名称修改导致工厂数目重复计算,现由207家工厂修正为203家工厂。)
 
截至2020年5月6日,LNG市场均价为3017.5元/吨,环比上周下跌34.91元/吨,跌幅1.14%。五一假期,高速限行,远距离运输难以实现,LNG市场涨跌互现,主要表现在西北、华中等资源流入方因竞争力减小该地区价格有所上调,而华东、接收站等资源流出方出货较为困难,继而价格出现下跌。假期结束后,高速恢复收费,全国资源开始流通,今日液厂的调价幅度就收敛许多。
 

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在一定差异。
 
美国方面,天然气库存增幅不及往年平均水平,油田伴生气产量下滑及某管道爆炸等消息影响下,刺激市场上涨。中国情况来看,五一期间市场活跃度有所下滑,高速限行下影响槽车远距离运输,东部沿海地区市场偏弱。
 
三、国际LNG市场走势预测
 

芝商所旗下的NGK0 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。目前JKM现货到岸价格屡创新低,主要是因为受国际公共卫生事件影响,目前国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格目前持续低位运行,后期随之公共卫生事件防控有力,预计后期JKM或将有反弹迹象,预期2020年下半年走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 
近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 
四、中国LNG市场走势预测
供应面,据市场反应,西北、华中等内陆地区液厂出货较好,大部分工厂液位低位徘徊,但不排除部分工厂存在高液位情况,华东、华北等东部沿海地区海气资源较为丰富,加之五一假期高速限行因素影响,该地区出货受阻,区内资源供应充裕;需求面,加气站和工业用气仍为主要消费支撑点。后市来看,低液位工厂还将继续保持涨价态势,但涨幅空间有限,随着高速公路恢复收费,预计后期货车数量或将有所减少,高库存工厂降价排库存意愿强烈;接收站方面,优惠持续,市场短期内呈涨跌互现态势,长远来看,或将继续以弱势盘整为主。
 
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