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2020/04/27美国持续刺激政策 做多欧元买入日元牛市价差

2020-04-27 09:50:42

(I)、基本面摘要

▶美油期货首跌入负:因疫情下美国经济持续封锁,油市需求减弱,叠加5月期货周二即将到期,周一WTI5月期货合约暴跌55.90美元/桶,跌幅305.97%,最低泄至-40.32美元/桶,历史首次跌入负值。最终周一价格收于-37.63美元/桶,周二结算前强势反弹至10美元/桶。有分析指出,投机者不想在结算时接受实物交割,导致生产商不惜一切代价倾销,触发价格为负的局面。这一暴跌入负的情形风险依旧。
 
▶美伊地缘激化油市小幅提振:由于上上周11艘伊朗部队船只在波斯湾地区危险靠近美方船只,特朗普周三时段表示若伊朗炮艇离美国海军船舰太近,将把其击沉。伊朗方面回应承认有此行为,但也指责美方的责任。受此事件影响,油价获得了短期内的小幅提振。
 
▶美再推经济刺激政策欧盟复苏计划仍存分歧:政策方面,上周特朗普签署行政令暂停绿卡申请60日,以保护疫情期间本土就业。同时上周美参众两院通过一项4840亿美元的小企业援助计划,以增加对小企业贷款,医疗机构的资金援助,该计划周五已由美国总统特朗普签署。相比美国,欧盟的经济复苏计划仍然“难产”,周四欧盟27国召开欧盟复苏援助视频峰会,讨论应对新冠病毒大流行的下一步措施。然而因各方对欧盟援助计划存在巨大分歧,尚未在短时间内讨论出结果。
 
(II)、外汇期货与期权策略综述
▶买入欧元兑美元2020年6月份到期期货合约(芝商所合约代码6EM0)。
▶买入行权价为0.009325,0.009375的日元牛市价差组合(芝商所合约代码6JM0)。
 
(II-1)、期货市场头寸分析
 

据美国商品期货委员会公布的2020/4/21期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化6194万手,日元净多头变化4229万手,英镑净多头变化2785万手,澳元净多头变化897万手,加元净多头变化2489万手,瑞士法郎净空头变化2089万手,纽元净多头变化447万手,上周总持仓多空转换的货币有:瑞士法郎。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:日元,英镑,加元,瑞士法郎。
 
(II-2)、本周外汇期货交易策略
基本面上,受益于美国刺激计划的持续推行,美元流动性紧缩压力在逐步缓解,同时也削减了欧元空头,减轻了欧元的上行阻力。而德国上周宣布将放宽1560亿欧元,该举措若正式实施,大概率会产生重大财政效应。自年初以来,UST债券利差已扩大约100个基点,有效降低了美元的息差诱惑。预计欧元区账户顺差会长期延续,欧元因此小幅受益。技术面上,上周欧元兑美元汇价在震荡阴跌,并未有方向性趋势行情形成。本周若持续当前的随机游走形态,大概率有所反弹。综上,建议本周初逢低买入欧元,买入点位1.0810,止损1.0750,止盈1.0900,及时移动止损保护盈利。
 
(II-3)、本周外汇期权交易策略
买入标的为6JM0的Friday Weekly Premium Quoted日元牛市价差。

日元在最近交易日中走出了圆弧底形态,多条日均线提供了支撑下,本周存在较大的上行可能。反观美元,周线呈现长上影,本周震荡下行概率较大。综上,建议买入行权价为0.009325,0.009375的日元牛市价差组合。
 
(III)、本周重要经济资料与事件汇总

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