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2020/04/06 3月非农显疫情威力 做空欧元买入加元熊市价差

(I)、基本面摘要

▶全球累计确诊破110万单日新增超8万创历史最高:美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示,截至北京时间4月4日13:30,全球新冠肺炎确诊病例突破110万例,累计死亡5万+。4月3日确诊病例新增8.28万例,创单日新增最高。
 
▶全球经济数据:欧洲PMI大幅恶化美国就业市场失业潮汹涌:据最新出炉经济数据显示,3月疫情引发的封锁导致服务业在整个欧洲崩溃,意大利、法国、德国、欧元区服务业PMI创下有史以来最大的月度跌幅。2020年第二季度经济收缩速度比2008-09年金融危机相比更快。美国方面,从上周公布的初请失业金和3月非农就业报告来看,短短两周失业人口高达千万;3月非农就业人口减少70.1万,为2009年3月以来最大降幅。美国就业市场正在急剧恶化。
 
▶美联储再出手中国央行定向降准:3月31日,美联储又宣布重要消息:将启动与海外央行之间的临时性回购安排,美联储表示,向在纽约联储开设账户的外国央行提供回购便利协议。新的协议将允许外国央行利用其持有的美国国债获取美元,以供其管辖范围内使用。中国央行上周五也宣布对城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,并自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。是2008年以来首次。
 

(II)、外汇期货与期权策略综述
▶卖出欧元兑美元2020年6月份到期期货合约(芝商所合约代码6EM0)。
▶买入行权价为0.7025,0.6975的加元熊市价差期权组合(芝商所合约代码6CM0)。
 
(II-1)、期货市场头寸分析
据美国商品期货委员会公布的2020/3/31期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化1033万手,日元净空头变化144万手,英镑净空头变化1649万手,澳元净多头变化411万手,加元净多头变化2634万手,瑞士法郎净空头变化1117万手,纽元净空头变化123万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:加元,瑞士法郎。
 
(II-2)、本周外汇期货交易策略

 
基本面上,最近两周市场整体动荡减弱,美元从其他市场回流美国的速度也有所放缓,但美元在经历调整后上周最终整体回升走强。后续疫情导致的经济恶化若继续发酵加剧市场恐慌,则美元的流动性紧张程度也会继续加强,推动美元继续走强。反观欧元区,由于缺乏足够财政政策合作及债务分担机制,欧洲各国也并未给出值得信赖的应对疫情的政策,以确保经济不受相关负面影响。技术面上,欧元汇价于上周五已跌破前期1.0880附近形成的支撑位,目前向下至几周前的低位1.6500附近一路畅通无阻,本周汇价极可能持续承压。综上,建议周初短线做空欧元兑美元6月到期期货合约。卖出点位1.0840,止损1.0900附近,止盈1.0760附近,及时移动止损保护盈利。
 
(II-3)、本周外汇期权交易策略
买入标的为6CM0的Friday Weekly Premium Quoted加元熊市价差期权组合。


 
尽管美联储大肆提供流动性,但海外美元流动性依然紧张。最新数据显示,美元三个月Libor与同期美元OIS利率差值仍维持在2008年金融危机以来高位,这为短期美元维持强势提供了支持。加元上周四受益于原油飙涨收获了阳线,进而导致整周回调幅度与其他非美货币比偏小。而原油问题目前仍未有达成减产协议的趋势,因此基本面上加元依然面临较强下行压力。综上,建议买入行权价0.7025,0.6975的加元熊市价差期权组合。
 
(III)、本周重要经济资料与事件汇总

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