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避险飙升黄金遭抛售 日元/美元期货交易机会凸显

周四(3月19日)亚市盘中,市场再现暴动一幕:亚股全线崩溃,美股期货跌幅不断扩大,欧股期货持续下挫,澳元纽元一度暴跌300点,英镑创35年新低,现货黄金则持续承压失守1470关口……

 
市场联动风险,全球流动性恐慌之下,谁才是真正的避险资产?招商银行研报显示,从1990年至今14次市场恐慌阶段下,避险资产的胜率排序是:日元(86%)>美债(79%)>中债(75%)>瑞郎(71%)>黄金(64%)>美元(36%)。2008年后,这一趋势更加明显。
 
简单来说,这种地位是和全球货币套息的现象密切相关的。作为低息货币,国际投资者往往融入日元、购买利息收益较高的资产,如果相对汇率在套息的这段时间里是稳定的,那么投资者的收益就是高息资产回报与日元借贷成本之差。
 
但是,当风险事件爆发时,投资者就会从高息资产中撤出,集中偿还日元,这就导致了日元需求在短时间内上升,日元汇率上升,造成了日元“避险”的现象。
 
此外,作为国际化货币,日元不仅拥有仅次于美元和欧元的资产规模,其在资金跨境流动方面也享有极高的自由,巨量资金可以短时间内方便进出,再叠加日本较好的地缘环境,日元往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。
 
日元是兑美元权重第三高的货币,也是世界上第四大货币,同时日元还是市场公认的避险品种,因此在风险事件发生时一般会导致日元大幅上涨,流动性充裕,适合各种交易策略。
 
值得注意的是,尽管近期美元保持相对强势,但是日元领涨非美货币。虽然3月份美联储大幅降息,但是相较美元,日本已经进入负利率时代,进一步放松的可能性较小,再加近期避险情绪飙升,一旦美国货币进一步宽松,日元“避险”的现象仍将持续。交易方面,投资者可关注日元/美元期货的做多机会。
 
不可否认,定价和对冲风险是期货市场最基本的两大功能。在日元/美元汇率大幅波动的情况下,日元持有者、贸易厂商、银行、企业等面临日元大幅波动风险,投资者可关注芝商所(CME)的日元/美元期货(6J)和期权产品。
 
与外汇CFD平台的货币对日元不同,CME日元期货是期货品种,完全基于经纪商模式,所有交易真实进入CME中央撮合系统成交。相对于OTC市场的外汇互换、外汇远期,该品种具有强大的信用履约能力、相对透明的定价和相对便捷交易平台等优势。另外,熟悉期权投资的投资者,可采用价差策略交易日元/美元期权来规避风险,相较单边策略,价差策略更有利于防范波动率大和时间价值的损耗。
 
芝商所是全球规模最大的受监管外汇市场,提供73种外汇期货和31种外汇期权合约,通过电子平台CME Globex,可让您进行接近24小时汇率风控和套利操作。

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