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2020/03/26市场涨跌互现 西南跌西北涨

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾
 

本周二(3月24日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气4月期货(合约代码:NGJ0)以每百万英热单位以1.653美元收盘,比前一交易日上涨5.1美分。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场整体呈现曲折下滑趋势。周内造成市场下跌的主要因素是疫情所带来的的影响,目前来看疫情下多地封城,造成车用天然气以及工商业天然气需求的下滑,另外春季天气转温,取暖及发电需求亦有所减少,增加了美国天然气市场的下行幅度。综合来看,周内价格一度刷新25年来最低,市场疲软。
 
天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示,截止3月13日当周,美国天然气库存量20340亿立方英尺,比前一周下降90亿立方英尺;库存量比去年同期高8780亿立方英尺,增幅76%;比5年平均值高2810亿立方英尺,增幅16%。
 
目前美国气象机构预测未来三天,受美国西部、加拿大北部冷涡的共同影响,阿拉斯加西部和东部、加拿大西部和东南部等地的部分地区有大到暴雪;美国东北部的部分地区有大雨。其他方面,目前美国疫情影响下,对于终端厂商的开工率都是一个不小的打击,且在股市等大宗商品的疲弱带动下,对未来一段时间的美国天然气市场会带来一定利空影响。
 
本周东北亚LNG价格回顾
 

截至2020年3月24日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为3.481美元/百万英热(约合人民币1285.17元/吨),较上周价格下调0.002美元/百万英热,环比下跌0.06%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚地区天然气价格整体偏缓运行。目前由于日韩等国家疫情影响下,对LNG需求乏力,对市场产生不良影响,而中国目前疫情控制尚可,抑制下跌幅度。
 
中日韩LNG进口数据分析
为与国家统计局相关数据的发布时间保持一致,海关总署合并发布了1月份与2月份货物贸易进出口数据。受此影响,卓创资讯对海关发布的1-2月份累计进出口数据进行算术平均计算。
 
东北亚主要国家2月份LNG进口量统计
单位:万吨
备注:2月份日本LNG进口数据未更新,2月份中国LNG进口数据根据海关发布的1-2月份进口数据算术平均求得。
 
2月份中国LNG进口量556.47万吨,同比增长27.87%,韩国LNG进口量476.29万吨,同比增长25.36%,环比增长14.01%,日本LNG进口数据暂未发布;2020年1-2月份中国LNG进口总计1112.94万吨,同比增长2%,从增长速度来看,1-2月份受公共卫生事件影响中国LNG进口增幅下滑严重,后期随着天然气市场淡季来临,预计后期进口数量上或将酌情减少。
 
1-2月份中国LNG进口来源国统计
 
2020年1-2月,中国LNG进口量1112.94万吨,同比2019年1-2月增加2%,进口均价3033.2元/吨,比2019年12月下降2.09%。进口来源国16个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为893.38万吨,占中国LNG进口量的比例为80.27%,环比增加0.013个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
 

市场涨跌互现,西南跌西北涨。卓创资讯对全国207家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(3月25日),开工厂家121家,LNG工厂周均开工率为51%,环比上周增加4%。LNG工厂周均日产为6558万立方米,环比上周增加473万立方米。
 
截至2020年3月25日,LNG市场均价为3231.79元/吨,环比上周上调4.69元/吨,涨幅0.15%。近期,新疆地区下游加气站恢复迅速,疆内一度出现供不应求现象,导致新疆液厂接连上调报价,与此同时新疆出疆外资源也相应减少,因此带动周边地区价格上扬;但云南、河南等地仍受海气冲击,部分液厂出现价格下调,由此看来,近期国内LNG市场基本呈现西北涨西南跌的态势,其它地区价格维稳。
 
中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美价格走势有些差异。
 

美国方面,受疫情影响,需求下滑,市场偏弱运行。中国情况来看,市场先跌后涨,国内复工状况良好,终端跟进尚可。
 
三、国际LNG市场走势预测
 

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。近期国际油价出现暴跌现象,从两者远期合约的走势图来看,买卖双方要警惕油价暴跌带来的影响。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 
近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 
四、中国LNG市场走势预测
受高速免费因素影响,地区重卡通行增多,加气站需求量上升,西北地区液厂价格接连几日上调报价,短期来看,高速免费通行带动加气站需求提升,价格会出现一定程度上扬,但从长远来看,受淡季影响和全球天然气资源过剩等大环境来看,后期市场价格或将面临下滑风险。
 
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