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【股指期市周报】疫情加重叠加OPEC+谈判破裂,美股触发熔断机制

一、周度行情回顾

1、美国主要股指期货品种周度表现
美国时间3月3日-3月9日当周,受海外疫情加重和OPEC+谈判破裂石油价格大幅下跌影响,引发市场恐慌情绪爆发,美国三大股指及股指期货大幅下调。3月3日,由于担忧疫情影响,美联储紧急降息50个基点,但反而造成市场恐慌情绪加大,随后两个交易日宽幅震荡运行。3月6日,OPEC+谈判破裂,油价大幅下跌,石油和疫情双重危机引发市场恐慌情绪爆发,美股市场大跌。3月9日,恐慌情绪延续,美股跌幅触发熔断机制。由于避险情绪升级,黄金价格上涨、国债收益率下跌。
 
表1:当前合约周度表现
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
2、标普500行业指数周度数据
美国时间3月3日-3月9日当周,主要受OPEC+谈判破裂、油价大幅下跌影响,市场恐慌情绪显著上升,三大股指全线下挫、大幅下跌,标普500指数所有板块均下行,其中能源板块跌幅超25%。
 
表2:标普500行业指数一周涨跌情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
3、MSCI核心区域指数周度表现
美国时间3月3日-3月9日当周,海外疫情加重,意大利全国封城,美国疫情也有蔓延趋势,叠加OPEC+谈判破裂油价动荡,市场恐慌情绪再度上升,全球风险资产大幅下挫。其中,MSCI欧盟和MSCI欧洲区域指数下跌最多。
 
表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
二、基本面分析
(1)美国2月ADP就业超预期,就业市场基本稳固。3月4日公布数据显示美国2月ADP就业人数录得18.3万人,前值20.9万人,预期17万人,环比增加0.14%,小幅超预期。分项来看,制造业就业人数环比下降0.03%,服务生产就业人数环比增加0.16%,物品生产就业人数环比增加0.05%,与前期环比涨跌幅基本持平,但制造业就业市场依然疲软。整体来看,就业市场基本保持稳固。
 
图1:美国2月ADP就业情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
图2:美国2月ADP就业情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
(2)美国2月失业率和非农就业超预期,显示劳动力市场保持强劲。3月日公布数据显示美国至2月29日当周初请失业金人数录得21.6万人,前值21.9万人,预期21.5万人;3月6日公布数据显示美国2月失业率录得3.5%,前值3.6%,预期3.6%;美国2月季调后非农就业人口录得27.3万人,前值27.3万人,预期17.5万人,美国2月失业率和2月非农就业人口均超预期。美国2月失业率下降、非农就业与前期持平表明企业在2月招聘工作积极,结合当周初请失业金人数较前期下行以及ADP就业人数超预期,目前来看疫情冲击尚未对就业市场产生较大的负面影响,就业市场保持强劲、薪资稳定增长支撑消费者支出和美国经济。
 
图3:美国失业率、非农就业情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
从1月零售销售、1月CPI、1月PCE数据和2月Markit服务业PMI来看,美国私人消费支出显现疲态。但近期公布的数据显示美国2月失业率、非农就业、ADP就业超预期,表明就业市场依然保持强劲,或尚未明显受到疫情冲击,支撑美国经济。但近期海外疫情加重,WHO称有可能发展成大流行,美联储3月3日紧急降息50个基点抗击病毒,以及OPEC+谈判破裂油价大幅下跌,引发市场恐慌情绪,或对3月经济运行造成较大影响。目前海外疫情发展不容乐观、债市大幅上行,美联储仍有较大概率实施宽松政策维稳市场和经济。
 
三、持仓分析
美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至3月3日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓95202手增加至219788手,多单增加129580手,空单增加4994手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓4433手减少至净多持仓1477手,多单减少14617手,空单减少11692手;道琼斯($5)期货期权净多持仓7245手减少至3039,多单减少5089手,空单减少883手。
 
从持仓量情况来看,迷你纳斯达克100、小型道指投机持仓量分别减少26338手、5972手,迷你标普500投机持仓量增加134574手;从净空单变化来看,迷你纳斯达克100、小型道指净空单分别较前周增加2956手、4206手,迷你标普500净空单减少124586手,空头力量明显减弱。
 
图4:迷你标普500期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
图5:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
图6:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
四、未来一周热点关注
资料来源:金十数据国际衍生品智库
 
五、行情展望
国际衍生品分析师认为:近一周海外疫情发展不容乐观,美联储盘中紧急降息50个基点引发市场担忧情绪,叠加上周五OPEC+谈判破裂、油价大幅下跌,市场恐慌情绪升级,国债收益率不断降低,美股大幅下调并且触发熔断机制。从市场情绪来看,近期市场情绪反复、恐慌情绪主导市场,但3月10日亚市盘面显示股指期货涨幅扩大、国债期货价格下跌,情绪或有所平复;从政策面来看,为应对疫情影响,美联储紧急降息50个基点以及国会通过83亿资金法案,市场普遍预期政策宽松。短期来看,石油事件影响或边际减弱,市场回归疫情发展状况,若国外疫情扩散趋势得到控制或政策刺激维稳市场,指数或企稳小幅反弹,若疫情扩散情况并未得到有效控制,指数或反复。
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