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2020/03/19市场整体趋稳 部分区域窄幅震荡

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾
 

本周二(3月17日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气4月期货(合约代码:NGJ0)以每百万英热单位以1.729美元收盘,比前一交易日下跌8.6美分。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场整体呈现震荡下滑趋势。这一段时间以来,美国股市大跌,多次出现熔断现象,市场恐慌情绪较浓,可以说美股大跌也打压了市场的交投气氛。另外美国疫情愈加严重,导致很多单位、学校等关闭,因此对于天然气的需求也有所减少,目前市场上对天然气价格支撑的因素较少。
 
冬季天然气取暖、发电需求影响下,导致天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示,截止3月6日当周,美国天然气库存量20430亿立方英尺,比前一周下降480亿立方英尺;库存量比去年同期高7960亿立方英尺,增幅63.8%;比5年平均值高2270亿立方英尺,增幅12.5%。
 
目前美国气象机构预测未来三天,受美国西部、加拿大东部冷涡影响,阿拉斯加地区、美国西北部等地的部分地区有大到暴雪,美国中部等地的部分地区有大雨,局地暴雨。其他方面,当前美国疫情状况不容乐观,很多厂商、学校等出现关闭防疫现象,另外春季气温较为适宜,人们在家既不需要取暖,也无需制冷,因此不利于天然气取暖和发电需求。综合来看,预计下周美国天然气市场延续偏弱气氛。
 
本周东北亚LNG价格回顾
 

 
截至2020年3月17日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为3.483美元/百万英热(约合人民币1269.51元/吨),较上周价格上调0.181美元/百万英热,环比上涨5.48%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚地区天然气价格整体偏强运行。目前由于中国等地区疫情控制良好,复工状况持续乐观,来自中国等地区询盘的状况良好改善,支撑了亚洲现货到岸市场。
 
中日韩LNG进口数据分析
为与国家统计局相关数据的发布时间保持一致,海关总署将合并发布1月份与2月份货物贸易进出口数据。受此影响,1月份进出口数据将合并至3月底进行更新,特此说明。
 
东北亚主要国家1月份LNG进口量统计
备注:1月份中国LNG进口数据未更新
 
1月份韩国LNG进口量417.75万吨,同比增长9%,环比下滑12.99%,日本LNG进口量751.26万吨,同比下滑0.45%,环比增长10.37%;中国LNG进口数据将合并至3月份进行更新。受2020年初公共卫生事件影响,中国下游需求骤减,另今年暖冬的特殊形式,预计后期中国LNG进口量有所减少。日本、韩国下游需求在此次公共卫生事件中影响不大,但随着供暖期结束即将来临,预计日本、韩国在后期进口数量上会酌情减少。
 
12月份中国LNG进口来源国统计
 
2019年12月,中国LNG进口量645.77万吨,环比减少0.75%%,同比2018年12月增加3.57%;进口均价3097.79元/吨,环比下降4.55%。进口来源国17个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为510.22万吨,占中国LNG进口量的比例为79%,环比下降0.0166个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
 

 
市场整体趋稳,部分区域窄幅震荡。卓创资讯对全国207家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(3月18日),开工厂家119家,LNG工厂周均开工率为47%,环比上周增加3%。LNG工厂周均日产为6085万立方米,环比上周增加361万立方米。
 
截至2020年3月18日,LNG市场均价为3227.1元/吨,环比上周上调9.41元/吨,涨幅0.29%。近期,受益于加气站销量的恢复,部分地区工厂价格小幅上调,但多数工厂保持稳价,目前市场暂时较为稳定,多以区域范围内窄幅震荡为主。近日国家发展改革委发布新版《中央定价目录》,自2020年5月1日起施行,着重突出垄断环节定价监管和竞争性环节价格市场化改革方向,天然气市场化将进一步明朗。
 

 
中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美价格走势有些差异。
 
美国方面,受股市大跌及疫情严重影响,美国天然气市场持续下滑。中国情况来看,由于国内高速公路免费等利好刺激下,物流交通行业恢复良好,促进终端加气站等对LNG的需求,市场表现尚可。
 
三、国际LNG市场走势预测
 

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。近期国际油价出现暴跌现象,从两者远期合约的走势图来看,买卖双方要警惕油价暴跌带来的影响。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 
近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 
四、中国LNG市场走势预测
随着天气转暖,延期供暖的地区也将在23日左右结束,届时北方大部分地区停止供暖,LNG调峰需求有所减少,LNG市场价格上涨缺乏动力,取暖需求的消除和市场供应的宽松,LNG市场逐渐迎来淡季,卓创资讯预计后期价格或将伴有稳中下滑风险。
 
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