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2020/03/16降息风暴后超级周到来 做空英镑买入日元牛市价差组合

(I)、基本面摘要

▶海外疫情加速多国采取强制举措应对新冠肺炎:当地时间13日,世卫组织(WHO)总干事表示已有123个国家地区报告了超过13.2万例新冠肺炎病例,5000人丧生。每天报告病例数量比中国疫情最严重时期还要多,欧洲现已成为疫情中心。首次影响,欧洲已有接近30国颁布了全面或部分关闭学校措施,限制聚集性活动人数等措施。美国也于13日下午宣布进入紧急状态。
 
▶全球股市遭“血洗”多国宣布禁止卖空:全球市场上周进入暴跌模式。美国道指和标普500均创自1987股灾以来最大单日跌幅,两度触发“熔断”。除美股外,至少还有巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、日本、韩国等十余国家股市本周发生“熔断”。受此影响,韩国、西班牙、泰国、意大利、英国等国都对卖空政策进行调整和限制。
 
▶美联储领衔全球央行开启降息风暴:从3月3日澳洲联储(RBA)率先降息25基点至0.50%开始,截至3月13日,美联储、加拿大、阿联酋、香港、澳门、阿根廷、冰岛、英国、塞尔维亚、挪威、中国等多个国家均宣布了降息举措。而除了大降息,更是有很多央行推出了重要刺激举措,以挽救疫情冲击下的经济。
 
(II)、外汇期货与期权策略综述
▶卖出英镑兑美元2020年6月份到期期货合约(芝商所合约代码6BM0)。
▶买入行权价为0.009325、0.009375的日元牛市价差期权组合(芝商所合约代码6JM0)。
 
(II-1)、期货市场头寸分析
 

 
据美国商品期货委员会公布的2020/3/10期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净空头变化14268万手,日元净空头变化7005万手,英镑净空头变化7992万手,澳元净空头变化1143万手,加元净多头变化4458万手,瑞士法郎净空头变化5480万手,纽元净多头变化364万手,上周总持仓多空转换的货币有:英镑,瑞士法郎。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:欧元,日元,英镑,加元,瑞士法郎。
 
(II-2)、本周外汇期货交易策略
 

基本面上,美元的反弹反映了它作为世界上流动性最强的货币的角色,投资者在困难时期会因寻求流动性而涌向美元。而整个欧洲的疫情情况依旧恶化中,对于已经脱欧的英国来说,其并没能给出市场充分的理由相信其可以独善其身。更不用说英国央行刚刚于上周突然降息50基点。这样的背景下英镑缺乏足够的走强基础。技术面上,本周美元继续上涨概率较大,因美元上周受到风险偏好和避险买盘涌入,一改之前颓势价格显著提升,周K线收大阳吞没并出现长下影线,短期跌势有望告一段落重返上行。综上,建议周初做空英镑兑美元。卖出点位1.2320,止损在1.2400近,止盈位在1.2220,及时移动止损保护盈利。
 
(II-3)、本周外汇期权交易策略
买入标的为6JM0的Friday Weekly Premium Quoted日元牛市价差期权组合。
 


由于肺炎疫情影响,日元避险属性推动日元在前几周收获大涨。然而上一周,美元兑日元的大幅反弹令市场惊讶。美元为首的多国降息及刺激政策的确令人看到了各国政府的决心,但这些反应是否能帮助改变风险情绪值得怀疑,风险情绪的扭转恐怕必须等到新冠病毒疫情出现了明显的触顶信号。因此认为日元本周能比美元获得更多支撑理由。综上,建议买入行权价为0.009325,0.009375的日元牛市价差期权组合。
 
(III)、本周重要经济资料与事件汇总
 

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