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【市场观点】亚洲对全球市场日益重要

作者:芝商所亚太区董事总经理兼主管Christopher Fix

 
亚洲正持续吸引着投资者的注意力。据世界经济论坛数据显示,2020年亚太区国内生产总值(GDP)将比其他地区相加总和还要多。随着亚洲作为投资目的地日益受欢迎,其衍生品市场的重要性也随之上升。
 
亚太区已经在全球衍生品交易中扮演着重要角色。2019年全球期货及期权交易数量上升13.7%至最高纪录的344.7亿份合约。在这总数其中,据美国期货业协会(FIA),亚太区交易量达144.9亿份合约,占全球交易量42%成为最高交易量的区。
 
亚洲成交量增长
随着亚太区经济发展迅速,亚太区成交量呈强劲上升趋势。据美国期货业协会(FIA)的数据显示,2019年亚太区交易所的期货和期权成交量同比增长达29.1%。相反,北美及欧洲区交易活动一同下降,分别下降2.8%及4.4%。
 
据国际掉期和衍生品协会(ISDA)最近的一项调查显示,有74%的受访者认为亚洲银行的衍生品交易将在未来三到五年内增加,另有35%的受访者认为美国银行与欧洲银行在亚洲的交易将会增加。
 
研究发现,推动亚太区衍生品交易增长的重要因素包括市场基建的深度与广度、完善的法律与监管框架、客户与交易对手接入以及净额结算的确定性。随着亚洲监管机构努力兑现20国集团交易报告中以及全球金融危机之后衍生品中央结算方面的承诺,亚太区衍生品市场的透明度也在提高。
 
过去,亚太区的交易成本一直高于其他市场,因此影响资本回报。但随着欧盟推出《金融工具市场指令》,亚洲投资者从其带来的连锁反应中受益。当前澳大利亚、香港和日本等较为发达的市场的交易成本正趋同于美国。此外,与ETF相比,使用期货工具可使保证金效率明显提高,从而降低产品的总交易成本。
 
交易模式改变
交易模式有望因一系列因素而改变。数件即将发生的重大事件如英国脱欧后英國與歐盟國家的交易協議和利率未来方向不明,将加大市场波动。这很可能增加期货的需求。
 
于此同时,亚洲经济的快速增长也将会带动该地区对衍生品和结构性产品的需求增加。该区未来的散户参与率,尤其是高净值个人的参与率,预计将会不断提高。散户寻求以更加具效率的方式交易,而期货为他们提供了一种具成本效益的方法以管理投资组合风险。
 
除了管理风险,期货交易作为投资工具愈来愈受有经验的个人投资者青睐。亚洲散户投资者的风险偏好通常较高,衍生品交易所举办的路演以及其它投教活动增强了他们对衍生品的认识和了解。
 
同时,亚洲散户投资者的交易模式也出现了变化。由于衍生品与传统股票和固定收益证券的相关性较低,衍生品目前被用于资产多样化配置。
 
亚洲时段内的全球交易情况
全球交易所为亚洲投资者提供了深度与流动性,但要满足亚洲日益增长的需求,交易所必须意识到投资者想要全天候交易,并为亚洲交易时段提供便利。
 
这样做不仅对当地投资者很重要,能够让他们对本国市场事件作出反应,而且也给世界其他地方的投资者在本国市场关闭时提供机会以进行交易。
 
举个例子来说明。去年9月某个周六沙特阿拉伯国家石油公司的石油加工设施遭到无人机袭击,亚洲市场是在此事件发生后首个进行交易的市场,周一亚洲市场开盘后,WTI原油期货和期权的成交量分别比日均成交量增加了200%和270%。
 
鉴于亚洲地区与其他市场的交易时间重叠有限,投资者需要在当前动荡的市场中对事态迅速做出反应,这有望继续推动亚洲衍生品交易的需求。
 
这是一大原因为何亚洲衍生品交易量上升的趋势很可能会继续。
 
芝商所各大指标性期货产品在亚洲时段拥有买卖价差窄、流动性强的交易优势,其占全球成交比重持续上升,反映市场范式正在转移--通过电子平台CMEGlobex,全球投资者可接近24小时把握机遇,可于亚洲时段进行风控和套利操作。

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