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2020/02/20市场氛围活跃 LNG市场逐渐复苏

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾


本周二(2月18日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气3月期货(合约代码:NGH0)以每百万英热单位以1.981美元收盘,比前一交易日上涨14.4美分。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场整体以震荡上行趋势为主,不过市场气氛一般。目前造成市场上涨的主要因素是美国部分地区天气的降温。上周后期气象预测美国中西部及东部部分天然气消耗量大的地区气温下降,市场评估增强对天然气取暖的需求。另外国际原油的上行等因素,也对天然气价格形成一定支撑作用。
 
冬季天然气取暖、发电需求影响下,导致天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示,截止2月7日当周,美国天然气库存量24940亿立方英尺,比前一周下降1150亿立方英尺;库存量比去年同期高6010亿立方英尺,增幅31.7%;比5年平均值高2150亿立方英尺,增幅9.4%。
 
目前美国气象机构预测美国部分用气量大地区的寒冷气候可能延续至3月初,这将刺激冬季供暖用户对天然气需求的增长。不过当前美国天然气产量充足,库存水平依然高于去年同期水平,因此将对美国天然气价格的上涨起到抑制作用,部分从业者认为短期市场很难突破2美元/百万英热。
 
本周东北亚LNG价格回顾


截至2020年2月18日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为2.79美元/百万英热(约合人民币1015.73元/吨),较上周价格下调0.133美元/百万英热,环比下跌4.55%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚地区天然气价格整体先跌后涨,不过整体市场气氛偏缓为主。前期市场终端跟进乏力,中国地区需求偏弱;后期随着印度地区跟进状况的改善,对市场起到一定支撑作用。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家12月份LNG进口量统计
 

12月份,正是东北亚地区集中供暖需求期,天然气消费量随之有所增加,中国LNG进口量同比上升,环比略有下滑,日本、韩国进口量环比均有所增长。12月份我国LNG进口量约645.77万吨,韩国LNG进口量480.12万吨,日本LNG进口量680.67万吨;就目前国内天然气市场供需形势来看,1月份临近年关,下游部分工厂面临停机,下游需求或略有下滑,预计后期东北亚LNG进口量有所减少。
 
12月份中国LNG进口来源国统计
 

2019年12月,中国LNG进口量645.77万吨,环比减少0.75%%,同比2018年12月增加3.57%;进口均价3097.79元/吨,环比下降4.55%。进口来源国17个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为510.22万吨,占中国LNG进口量的比例为79%,环比下降0.0166个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
 

市场氛围活跃,LNG市场逐渐复苏。卓创资讯对全国187家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(2月19日),开工厂家72家,LNG工厂周均开工率为29%,环比上周增加2%。LNG工厂周均日产为3527万立方米,环比上周增加217万立方米。
 
截至2020年2月19日,LNG市场均价为3386.37元/吨,环比上周下调49.93元/吨,下跌1.45%。本周国内国产气和海气走势相异,国产气主要产地陕西、内蒙等地区上浮报价,市场氛围较为活跃;接收站方面受库存压力加大影响,则下调报价以刺激出货,另交通部发布消息,2月17日零时起至防控工作结束,全国收费公路免收车辆通行费。随着复工的进一步推进和交通部针对道路高速免费政策的发布,LNG市场逐渐恢复生机。
 

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美价格走势有些差异。
 
美国方面,受部分天然气高消耗地区寒冷气候来临的影响,使得天然气供暖需求增强,支撑市场。中国情况来看,下游复苏进程偏缓,物流运输行业有待改善,市场交投偏缓。综合来看,目前冬季的中美天然气市场行情状况存在一定差距。
 
三、国际LNG市场走势预测
 

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2020年,国际市场对原油的价格走势看涨后下跌,对于买卖双方而言要警惕油价波动带来的影响。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 
近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 
四、中国LNG市场走势预测
目前国内部分液厂仍处于停机状态,下游企业的陆续复工使国产LNG近几日价格持续上调,接收站承压下行,刺激出货。随着复工的推进以及运输条件的改善,预计近期LNG市场整体上行趋势为主,但随着市场的逐渐复苏,停机液厂也将陆续恢复开机,这在一定程度上抑制了市场价格持续上扬,预计届时涨幅空间或将有限。
 
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