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【股指期市周报】疫情影响叠加经济数据公布期,股指周度涨跌互现

一、周度行情回顾

1、美国主要股指期货品种周度表现
美国时间1月28日-2月3日当周,前一周受中国新型冠状病毒肺炎疫情影响,指数向下大幅调整,上周指数及股指期货略微反弹震荡偏弱运行,其中,三大指数期货、标普500指数及小型道指仍向下小幅调整。具体来看,1月28日盘前公布数据显示美国12月耐用品订单月率、美国1月谘商会消费者信心指数及美国1月里奇蒙德联储制造业指数大幅超预期,指数小幅反弹;1月29日,盘前数据显示波音、通用电气等企业财报不及预期,叠加盘中公布数据显示美国12月成屋签约销售指数月率不及预期,指数下调;1月30日公布的财报数据大部分利多,股指盘中反弹;1月31日受疫情影响叠加中国股市即将开盘,指数再度向下调整;2月3日公布数据显示美国1月制造业PMI反弹至荣枯线上方,指数止跌反弹。
 
表1:当前合约周度表现
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
2、标普500行业指数周度数据
美国时间1月28日至2月3日当周,受新型肺炎疫情影响,市场避险情绪升温,美国股市乃至全球大部分股市均向下调整,但近期公布的财报数据显示麦当劳、可口可乐、亚马逊等可选消费板块的企业财报数据好于预期支撑标普500指数可选消费行业指数上行,其余板块均有不同幅度的下调,其中风险偏好较强的能源板块下跌幅度最大。
 
表2:标普500行业指数一周涨跌情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
3、MSCI核心区域指数周度表现
美国时间1月28日至2月3日当周,受中国地区新型肺炎疫情影响,市场避险情绪浓厚,全球市场均向下调整。其中,中国所在区域MSCI亚洲(除日本)、MSCI金砖四国等地区指数下行幅度较大,另外由于近期公布的经济数据显示美国、欧洲、法国、德国和英国等发达国家制造业好转,MSCI发达指数、欧盟指数下跌幅度相对较小。
 
表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
二、基本面分析
(1)美国1月ISM制造业PMI超预期上行至荣枯线上方,制造业下行压力缓解。2月3日公布数据显示美国1月ISM制造业PMI录得50.9,前值47.2,预期48.5;美国1月ISM服务业录得55,前值53.9,制造业、服务业PMI均反弹,制造业PMI突破5月下行趋势反弹至荣枯线上方。从制造业PMI分项指数来看,新订单、产出、供应商交付、物价、新出口订单和进口指数均增长至荣枯线上方运行,或表明美国制造业下行压力缓解。
 
图1:美国ISM制造业PMI
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
(2)国防订单大幅增加支撑美国12月耐用品订单月率超预期。1月28日公布数据显示,美国12月耐用品订单月率2.4%,前值-2.1%,预期0.3%,扣除国防外的耐用品新增订单环比减少2.5%,前值减少0.5%,扣除运输外的耐用品新增订单环比减少0.11%,前值减少0.41%。12月国防订单大幅增加支撑耐用品订单月率大幅超预期,主要由于12月美国国会通过的新议案提出增加军费支出,刺激了军用设备订单增加,当月国防类资本品增加90.2%。
 
图2:美国耐用品新增订单情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
(3)美国第四季度实际GDP符合预期,私人投资下滑拖累经济增长。1月30日公布数据显示,美国第四季度实际GDP年化季率初值录得2.1%,前值2.1%,预期2.1%,美国2019年经济增速年率为2.3%,连续第二年未能实现特朗普政府设定的3%的增长目标,且由于商业投资下滑,2019年经济增速年率为三年来最慢。从组成部分来看,四季度GDP主要受政府消费和投资、净出口、个人消费支出支撑,私人投资下滑严重拖累经济增长。
 
图3:美国GDP增长情况
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
图4:各分项对GDP影响
资料来源:Wind国际衍生品智库
 
(4)美国至1月25日当周初请失业金人数不及预期,但劳动力市场依然保持强劲
1月30日公布数据显示美国至1月25日当周初请失业金人数21.6万人,前值21.1万人,预期21.5万人,虽然当周初请失业金人数不及预期,但较此前一周的22.3万(修正)有所下降,或表明就业市场依然保持强劲,尽管商业投资长期低迷,但劳动力市场保持韧性支撑经济增长。
 
美国1月密歇根消费者信心指数超预期延续回升趋势,消费者对未来经济保持乐观预期;四季度GDP符合预期,政府消费和投资、净出口和个人消费支出支撑经济平稳增长;1月制造业PMI回升至荣枯线上方运行,制造业下行压力缓解,叠加就业市场依然保持强劲,表明美国经济温和上涨。但目前美国制造业和私人投资仍然是担忧项,若私人投资改善、楼市投资持续改善,则会大幅降低美联储降息概率。
 
三、持仓分析
美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至1月28日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓28950手减少至净多持仓13777手,多单增加5305手,空单增加20478手;
 
E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空单数量7726手增加至7809,多单增加2143手,空单增加2226手;
 
道琼斯($5)期货期权净空持仓1273手增加至2387,多单减少1481手,空单减少368手。
 
从持仓量情况来看,小型道指投机持仓量减少2221手,迷你标普500、迷你纳斯达克100投机持仓量分别增加25783手、4369手;从净空单变化来看,迷你标普500股指期货净空单、迷你纳斯达克净空单分别较前周增加15173手、83手,投机头寸和空头力量小幅增强,小型道指净空单较前周减少813手,投机头寸和空头力量减少。
 
图5:迷你标普500期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
图6:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
图7:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化
资料来源:CFTC官网国际衍生品智库
 
四、热点关注
1、当周重要财报数据
资料来源:金十数据国际衍生品智库
 
2、未来一周热点关注
美国经济数据:
美国1月ADP就业人数、美国12月贸易帐、美国1月Markit服务业PMI终值、美国1月ISM非制造业PMI、美国1月挑战者企业裁员人数、美国至2月1日当周初请失业金人数、美国1月失业率、美国1月季调后非农就业人口、美国12月批发销售月率。
 
世界其他经济体数据:欧元区12月PPI月率、中国1月财新服务业PMI、瑞士第一季度消费者信心指数、法国1月服务业PMI终值、德国1月服务业PMI终值、欧元区1月服务业PMI终值、英国1月服务业PMI、欧元区12月零售销售月率、中国1月贸易帐、德国12月未季调贸易帐、德国12月季调后工业产出月率、法国12月工业产出月率、英国1月Halifax季调后房价指数月率、瑞士1月CPI月率、欧元区2月Sentix投资者信心指数、英国12月工业产出月率、英国12月制造业产出月率、英国12月季调后商品贸易帐。
 
重要事件:美国总统特朗普(Donald John Trump)在国会联席会议发表国情咨文,欧佩克+联合技术委员会将于2月4-5日会面评估新型冠状病毒对原油需求的影响,澳洲联储公布利率决议,欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)发表讲话,2月6日美国参议院就总统弹劾案进行最终投票,澳洲联储2月公布货币政策声明,2月8日美联储向国会公布半年度货币政策报告,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)向众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告发表证词。
 
五、行情展望
国际衍生品分析师认为:2020年1月23日凌晨武汉宣布封城,新型肺炎感染事件引起较大恐慌,市场避险情绪显著升温,春节期间,疫情发展迅速、爬坡式上涨,蔓延至全国甚至其他国家,感染方式以及发展方向与非典相似,市场对此存在担忧情绪,受此影响,外围市场美股、港股、欧洲股市以及大宗商品普遍下调。但近一周从市场表现来看,疫情对美股市场的影响边际减弱,若疫情持续得到控制进入新阶段并达到拐点,叠加美国经济基本面和企业盈利的支撑,指数或将延续反弹,若疫情得不到有效控制并蔓延至全球其他国家,指数或将面临调整。目前来看,影响指数的短期重要因素依然是疫情的发展、经济状况、企业财报以及下周特朗普弹劾案最终投票,预计短期内指数及股指期货震荡偏强运行。
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