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2020/01/07除了地缘政治带来的持续不确 定性 世界农作物的基本面保持不变

转载自PRETB(原Arcadia Agri)

 
上周是一个短暂的交易周,因为周中是新年假期。通常,在一年中的这个时候交易量较低。在围绕第一阶段贸易协议情绪持续高涨的背景下,本周大部分时间价格都在上涨。然而,由于美国和伊朗之间地缘政治的不确定性,价格在本周五再次下跌。
对于美国来说,直接杀害伊朗最高级的政治人物之一将地缘政治置于未知的领域。潜在的后果将非常严重且复杂。这一事件如何发展以及如何影响全球经济/市场尚待确定。
 
贸易协议还未确认将于1月15日如期签署。我们对该协议的实际影响仍然保留意见。仍然需要重申的是,交易者不应该忘记协议尚未签署,而只是刚刚成文。我们仍然认为,这一协议迄今只意味着贸易战可能不会进一步升级,要达到不再有新关税的地步,取消旧关税仍有很长的路要走。
 
巴西目前天气状况良好,大豆将在2月后装运,南美大豆可能会在包括中国在内的世界大豆需求中占据更大份额,因为它将是最具价格竞争力的产地。
 
我们建议,在大豆多头头寸上,我们的观点仍然是一样的,也就是说,我们可能会看到大豆的短期上限。在我们看来,一旦购买狂潮结束,这既是清算我们建议的当前多头头寸的机会,也是做空大豆的机会。
除了地缘政治带来的持续不确定性,首先是美国/中国,现在是美国/伊朗,过去几周,世界农作物的基本面基本保持不变。巴西将生产另一种创纪录的作物,在未来几周内,由于南美没有重大天气事件,大豆价格持续大幅上涨的可能性很低。自我们推荐多头头寸以来,大豆价格已经上涨了近70美分,也许,设置追踪止损会比试图预测价格会在哪里达到最高点要好,因为这仍然是政治主导的价格走势。基金继续在除小麦以外的大多数市场做空,小麦市场的空头头寸接近于零。然而,在我们监控的产品中,管制资金头寸的下一个头寸总体上仍然空头。
 
交易思路:
小麦:在560点停止持有头寸。通过卖出看涨期权和看跌期权来卖出隐含波动率,德尔塔中性头寸,[在530点卖出看跌期权,在570点买入看跌期权,买入价为20美分,德尔塔中性]。
 
大豆:在870点,继续持有多头。将追踪止损放在多头头寸,并寻求空头头寸的卖出期权。

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