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2019/12/26天气影响 LNG价格弱势运行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(12月24日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气1月期货(合约代码:NGF20)以每百万英热单位以2.172美元收盘,比前一交易日下跌4.2美分。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场整体呈现先涨后跌趋势,其中临近圣诞节天然气市场下行趋势较为明显。前期,由于美国能源信息署报告的天然气库存数据显示,库存量较上一周有所下滑,对于美国市场起到了滞后提振作用。后期来看,由于暖冬的影响持续抑制冬季天然气取暖需求,对天然气价格打压明显。
 
冬季天然气取暖需求影响下,导致天然气库存量有所下滑。美国能源信息署报告显示,截止12月13日当周,美国天然气库存量34110亿立方英尺,比前一周下降1070亿立方英尺;库存量比去年同期高6180亿立方英尺,增幅22.1%;比5年平均值低90亿立方英尺,降幅0.3%。
 
目前从气温角度来看,暂无气象显示下周天气会降温,因此温暖的气温将对天然气价格持续产生不良影响。另外美国的天然气库存降幅较去年同期亦不明显,部分从业者对后市心态较为消极。综合来看,预计下周美国天然气低位整理运行。
 
本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年12月24日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为5.337美元/百万英热(约合人民币1944.53元/吨),较上周价格下调0.189美元/百万英热,环比下跌3.42%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚地区天然气价格整体以下滑趋势为主。本周终端跟进力度较弱,部分终端企业表示目前有充足的库存去消化,造成市场价格重心连续下探。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家10月份LNG进口量统计
10月份,国内天然气市场处于消费淡季,气温适宜,需求不振,中日韩LNG进口量同比有所下降,中国和日本LNG进口量环比下降,韩国LNG进口量环比上升。10月份我国LNG进口量约404.09万吨,韩国LNG进口量320.76万吨,日本LNG进口量630.05万吨;就目前国内天然气市场供需形势来看,11月份,气温下降,国内开始进入供暖季,预计后期东北亚LNG进口量有所增加。
 
10月份中国LNG进口来源国统计
2019年10月,中国LNG进口量404.09万吨,环比下降21%,同比2018年10月下降11.49%;进口均价3278.69元/吨,环比增加2%。进口来源国13个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为329.03万吨,占中国LNG进口量的比例为81.42%,环比增加0.01个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾

天气影响,LNG价格弱势运行。卓创资讯对全国182家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(12月25日),开工厂家96家,LNG工厂周均开工率为54%,比上周减少1%。LNG工厂周均日产为6514万立方米,环比上周减少40万立方米。
 
截至2019年12月25日,LNG市场均价为4267.24元/吨,环比上周下调63.17元/吨,下跌1.46%。本周国内LNG市场还是以稳中降为主,近日北方大部分地区雾霾持续、伴有雨雪,液厂出货本就不畅,再加下游环保整顿,工业用LNG需求有所减少,为防库存压力过高,液厂持续降价,接收站方面整体稳价为主。
 

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美价格走势均以下滑趋势为主。
 
美国方面,温暖的天气持续抑制美国天然气取暖需求,市场重心有所下滑。中国情况来看,国内终端开工率有所下滑,对LNG采购力度较弱,对于市场支撑力度乏力。综合来看,目前冬季的中美天然气市场均显疲弱。
 
三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
 
近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
 
四、中国LNG市场走势预测
近日部分地区大雾大雪天气延续,液厂出货放缓,北方地区被重污染天气笼罩,下游主要需求区域京津冀鲁豫、江浙等地都受到大雾天气侵袭,工业用LNG需求有所减少。整天来看,在冬季雪雾天气的作用下,LNG出货不畅,价格受到压制,或将继续维持弱势。
 
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