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中美达成第一阶段经贸协议对国内外猪价走势影响如何?

近几日,各大媒体都在上传中美第一阶段经贸协议文本达成一致有关报道,息息相关的芝商所旗下的CME瘦肉猪期价难免受此波及,12月中上旬芝商所(CME)旗下的美国瘦肉猪期货也是震荡回升为主,截止12月16日晚主力2月合约最终收报于70.5美分,较11月上旬低位65.40美分累计涨逾7.8%。

附图1:美国瘦肉猪期价走势图

众所周知,美国是全球第三大猪肉和猪肉产品生产国和消费国,根据此前美国农业部(USDA)预测数据,2019年出栏生猪超过1.3亿头,较2018年同期增幅逾2%。同时,美国猪肉和猪肉产品出口规模近年来在全球也是位居前列,平均超过20%的商业猪肉产量用于出口。

附图2:中国历年猪肉进口量的对比图

注:海关公布1-10月累计值为150万吨,目前2019年全年进口为预估值 

我国往年猪肉进口量比较小,但受非洲猪瘟疫情影响,今年生猪产能大幅减少,导致当前生猪价格高位运行,消费者也因抵触高价猪肉多转向其他肉类消费,导致屠宰整体开工率持续下降,不少屠宰企业为降低亏损幅度转而选择进口猪肉。据农业农村部最新数据显示:2019年10月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1053.10万头,环比减14.64%,同比减46.02%。更重要的是,我国为稳定生猪生产保障猪肉供应,国家鼓励优质肉类进口,我国增加进口猪肉预期利好美国猪价上涨。

附图3: 2015-2019年全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量对比图

12月13日23时,随着中美双方达成第一阶段协议,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。而中国未来两年将把大豆、猪肉等美国农产品、制造产品和能源产品进口量大幅提高。目前中国与美国猪肉价格差距较大,海关数据显示10月进口美国猪肉平均单价24.37元/公斤,而目前国内各地白条猪肉平均价格46.6元/公斤,两者相差超22元/公斤,从中不难看出进口利润良好,进口美国猪肉将有利于稳定国内市场,美国猪肉出口前景亦有望提升,届时芝商所旗下的CME瘦肉猪期价从中获益将不言而喻,短期继续回升希望依旧存在。而进口猪肉大量进入国内市场,尤其是中国大力支持复养,有利于限制中国的猪肉价格涨势。

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