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中美贸易谈判进展顺利 人民币或将出现趋势性交易机会

2019年11月7日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2019年11月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币7.0008元,1欧元对人民币7.7494元。7日人民币对美元汇率中间价报7.0008,较前一交易日上调72个基点。

机构普遍认为,人民币汇率反弹意味渐浓,走低预期显著收敛,短期内有望维持强势。国际金融问题专家赵庆明指出,从技术上看,未来一周美元指数仍然大概率走弱,欧元大概率走强,英镑则具有不确定性。人民币汇率则主要视两大国的贸易磋商进展。

上月29日以来,伴随中美谈判进展顺利的消息,人民币对美元汇率中间价开始走出升值轨迹,脱离了此前近2个月的“一条直线”。11月4日,在岸人民币兑美元汇率一度升值达到7.0229,创8月14日以来最高。财新智库莫尼塔研究所钟正生认为,目前人民币汇率已经进入“舒适区”,如果本轮中美达成阶段性协议,那么人民币汇率可能小幅升值,阶段性回到7以内。

央行超预期小幅下调1年期MLF 利率,有利于消除市场正在形成的货币政策收紧的担忧,同时进一步响应降低社会融资成本的相关要求。货币政策的超预期小幅宽松,有利于债券市场稳定,同时利多权益市场。往后看,面对不断走高的CPI,央行短期内继续宽松的可能性有限,货币政策进一步放松的时点可能需等待明年1月通胀高点的确认后。

短期来看,中美贸易摩擦缓和,全球风险资产出现持续修复,可能带来全球经济企稳。中期来看,美国经济持续偏弱,贸易摩擦有继续缓和趋势。不论是从短期还是中长期来看,人民币汇率大概率将出现升值趋势。

投资方面,投资者关注芝商所旗下的离岸人民币期货合约(CNH),把握人民币汇率升值的趋势性交易机会。2018年8月, 人民币期货合约(CNH)从实物交付改为合同到期后现金结算,流动性有了显着改善,可为市场参与者提供灵活、安全的工具,助力管理人民币风险敞口、降低人民币融资成本,并及时把握人民币趋势性交易机会。

据芝商所公布的数据显示,截至2019年9月12日,交易量达到创纪录的5,840张。下图为芝商所离岸人民币期货合约(CNH)的平均每日交易量及未平仓量相关信息。

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