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2019/11/07市场偏弱运行 工厂价格承压下行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(11月5日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气12月期货(合约代码:NGZ9)以每百万英热单位以2.862美元收盘,比前一交易日上涨4.1美分。


美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。


本周期美国天然气市场整体延续上涨趋势。前期由于美国中部及北方部分地区气候寒冷,业者预测供暖需求增长;后期一方面对天然气供热需求利好作用,另外美国的天然气出口也对市场价格形成支撑。据了解,美国10月份有52船液化天然气出口,超过了9月份创下的45船历史最高水平。因此多方面的良好因素均推涨天然气价格。


美国天然气产量保持高位,库存进一步增加。美国能源信息署报告显示,截止10月25日当周,美国天然气库存量36950亿立方英尺,比前一周增加890亿立方英尺;库存量比去年同期高5590亿立方英尺,增幅17.8%;比5年平均值高520亿立方英尺,增幅1.4%。

价格方面来看,目前的价格水平较去年同期相比仍较低,虽然美国天然气产量充足,但是仍然不能忽视美国天然气出口方面带来的影响。气温方面,美国部分人口稠密地区的气温较为寒冷,对天然气需求将保持良好。因此短期来看美国天然气市场将保持高位水平。


本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年11月5日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为5.9美元/百万英热(约合人民币2159.41元/吨),较上周价格下调0.46美元/百万英热,环比下跌7.23%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚地区天然气价格整体以下行趋势为主。目前来看,虽然印度等地需求有所增加,然而中日韩等主流需求地采购跟进力度有限,对LNG价格支撑较差。


中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家9月份LNG进口量统计

单位:万吨

9月份,国内天然气市场仍处于消费淡季,需求不振,中国和日本LNG进口量同比有所上升,韩国LNG进口量同比下降,中国和韩国LNG进口量环比下降,日本LNG进口量环比上升。9月份我国LNG进口量约509.84万吨,韩国LNG进口量249.57万吨,日本LNG进口量643.93万吨;就目前国内天然气市场供需形势来看,10月份,气候转凉,提早为冬季供暖做准备,预计后期东北亚LNG进口量有所增加。
 

9月份中国LNG进口来源国统计

2019年9月,中国LNG进口量509.84万吨,环比下降1.70%,同比2018年9月增长17.08%;进口均价3215.05元/吨,环比增加6.32%。进口来源国12个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为409.45万吨,占中国LNG进口量的比例为80.31%,环比下降0.05个百分点。


二、中国LNG市场回顾

市场偏弱运行,工厂价格承压下行。卓创资讯对全国182家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(11月06日),开工厂家98家,LNG工厂周均开工率为57%,比上周减少1%。LNG工厂周均日产为6706万立方米,环比上周减少70万立方米。


截至2019年11月6日,LNG市场均价为4207.176元/吨,环比上周上调455.529元/吨,上涨12.14%。本周国内LNG市场偏弱运行,工厂连续几日下调报价。10月31日,受中石油陕西、内蒙直供原料气竞拍影响,LNG市场价格暴涨,但价格延续性动力不足,工厂大幅下调报价,且沿海接收站及西南液厂对比西北及其他地区液厂具有价格优势,在下游接货不畅及海气竞争的影响下,西北、华北等地区部分工厂继续下调报价,但随着国内大部分地区马上进入供暖期,预计后期市场价格会有小幅反弹迹象。


中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美价格总体均保持上涨,然而近期中国地区价格有所走软。


美国方面,美国部分地区天气寒冷利好需求,还有就是美国的天然气出口表现良好,因此气温和出口的利好刺激下,美国天然气市场持续上行。中国情况来看,由于前期中国LNG市场暴涨明显,使得国内终端抵触情绪异常浓厚,跟进采购力度下降,使得市场有所走弱。综合来看,目前冬季的中美天然气市场整体保持高位。


三、国际LNG市场走势预测


芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。


近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。


芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。


四、中国LNG市场走势预测

供应方面,继中石油直供陕西、内蒙原料气竞拍后,有部分工厂未拍得原料气,可能会面临减产、停产现象;需求方面,进入十一月份,我国其他大部分地区陆续迎来供暖期,预计需求有望好转,在国内LNG市场连续降价几日后,预计短期市场价格在维持一段弱势走势后会有小幅反弹迹象。


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