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2019/11/05本周价格处于区间范围内,市场对贸易协议的稳健性表示怀疑

转载自PRETB(原Arcadia Agri)

本周缺乏新的基本信息,价格基本处于区间范围内。由于缺乏具体细节,市场对贸易协议的稳健性表示怀疑。随着本应在 11 月智利 APEC 会议上签署的第一阶段协议被取消,怀疑得到了进一步证实。白宫很快澄清,这并不意味着谈判破裂,只是需要更多时间。

我们坚持我们对贸易协议的看法,因为交易者对贸易协议的任何所谓积极进展仍持怀疑态度,他们可能会等到装运证明出来后,才开始将贸易流量的变化计入资产负债表。在那之前,牛市方会谨慎乐观地看待事情发展。

本周价格变化

由于玉米和大豆的收成预计都将超过 50%,交易越来越有信心,我们可能不会在产量上得到任何重大惊喜。天气预报显示,美国气温将会下降;然而,随着有待收获的作物越来越少,严重冰冻的风险大大降低。

我们的观点是,价格总体上基本保持在一个区间内。美中协议为价格提供了支撑,大规模库存再加上没有竞争力的美国原产地价格对价格造成阻力。我们需要一个清晰的催化剂,通过中国购买大量美国农产品的实际证据,或通过重大的南美气候问题,大幅推高当前价格。

在南美洲,种植进度虽然远远落后于去年,但仍符合五年平均水平。阿根廷将迎来一些急需的降雨。总的来说,平均降雨量下的土壤湿度水平足以阻止持续的供应拉动型上涨。

基金头寸基本保持不变,当前头寸并未在市场的任何一方表现出强烈的观点。这支持了我们的观点,即除非我们看到来自中国的实际贸易流或南美的供应问题,否则我们可能看到多种商品市场会在一定范围内交易。

交易思路:

玉米和小麦:寻找反弹作为销售机会。

小麦:释放头寸(买入黑海小麦/卖出芝加哥小麦)。

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