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2019/10/24市场涨跌互现 LNG价格盘整维稳

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(10月22日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气11月期货(合约代码:NGX9)以每百万英热单位以2.272美元收盘,比前一交易日上涨3.4美分。


美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。


本周美国天然气市场整体低位震荡为主。前期,由于美国部分地区降温,部分业者认为供暖需求可能会增加,另外美国天然气出口的增加,也对天然气期货价格形成支撑作用。后期,据美国海洋和大气管理局预测,今年冬季美国大部分地区气温可能高于往年同期平均水平,导致美国天然气价格大跌。不过由于美国库存增幅有所减缓,又对天然气价格产生支撑。


美国天然气出口增加,库存增幅有所减缓。美国能源信息署报告显示,截止10月11日当周,美国天然气库存量35190亿立方英尺,比前一周增加1040亿立方英尺;库存量比去年同期高4940亿立方英尺,降幅16.3%;比5年平均值高140亿立方英尺,降幅0.4%。


目前来看,美国天然气的库存变化,对于市场行情影响较大。当前,部分业者预测,由于天然气产量的高位作用,后市美国天然气库存仍然会持续增加,因此这可能对天然气价格形成一定打压。不过随着冬季逐渐到来,气温的逐渐降低,后市供暖需求会对价格产生利好作用。不过,仍需关注暖冬预测对市场带来的影响。


本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年10月22日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为6.96美元/百万英热(约合人民币2557.62元/吨),较上周价格上调1.11美元/百万英热,环比上涨18.97%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚地区天然气价格以先涨后小幅收跌为主,由于国际液化天然气现货运费持续上升、亚太地区对于LNG需求的增强,对于LNG价格形成强烈支撑作用。近期来看,由于市场观望情绪有所上升,市场交投活跃度下滑,价格有所走软。


中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家8月份LNG进口量统计

单位:万吨


8月份,国内天然气市场仍处于消费淡季,需求疲软,中国和韩国LNG进口量环比同比都有所上升,日本LNG进口量环比同比下降。8月份我国LNG进口量约518.67万吨,韩国LNG进口量359.86万吨,日本LNG进口量610.07万吨;就目前国内天然气市场供需形势来看,9月份,气候逐渐转凉,提早为冬季供暖做准备,预计后期东北亚LNG进口量将持续增加。


8月份中国LNG进口来源国统计


2019年8月,中国LNG进口量518.67万吨,环比增加6.26%,同比2018年8月增长10.67%;进口均价3024.04元/吨,环比增加1%。进口来源国10个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为432.05万吨,占中国LNG进口量的比例为83%,环比下降0.02个百分点。


二、中国LNG市场回顾

市场涨跌互现,LNG价格盘整维稳。卓创资讯对全国182家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(10月23日),开工厂家96家,LNG工厂周均开工率为55%,比上周增长1%。LNG工厂周均日产为6496万立方米,环比上周增加230万立方米。


截至2019年10月23日,LNG市场均价为3758.353元/吨,环比上周上调246.529元/吨,上涨7.02%。经过前期持续上涨之后,本周市场回归平静,仅部分工厂根据自身库存情况和下游需求调整报价外,其他大部地区维持稳价。而且经过前期涨价影响,液厂生产成本压力缓解,暂无涨价需求。接收站方面,广东地区部分接收站受黄冈停机影响,出货较好,趁机上调报价。预计短时间内市场行情以窄幅震荡为主。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,目前价格趋势均窄幅震荡为主。


美国目前由于天然气出口增加,库存增幅减缓,对价格形成利好,不过相关气象机构对于暖冬的预测等,又对价格上行形成制约。中国情况来看,近期国内环保压力下,终端需求有所减弱,不过供应商多库存可控,LNG市场整体高位震荡。综合来看,目前中美天然气市场行情窄幅震荡为主。
 

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。


近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。


芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。


四、中国LNG市场走势预测

供应方面,本周工厂开工率有所上升,供应充裕;需求方面,由于北方大部分城市未进入供暖季,外加近日陕西秦华储备库外采结束,下游需求可以说还未得到很大提升;前期涨势过于凶猛,预计短时间内市场形势不太明朗,主要以窄幅整荡为主。


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