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2019/10/15中美达成“第一阶段”协议 驱动农产品价格

10月10日的WASDE报告和中美达成的“第一阶段”协议是本周的主要价格驱动因素。

本周早些时候,美国农业部继续公布了与预期不符的数据。发布9月30日的报告后,市场上大多数人预计10月10日的报告不会有太大变化。然而,美国农业部的产量估计确实让交易者感到意外,玉米产量高于估计,大豆产量则较低。正如我们在以前的报告中指出的那样,今年种植的延误程度空前。

根据定义,晚种意味着创纪录的晚收。通常,一年中的这个时候,人们的注意力主要集中在南美作物上;然而,由于收获延迟,最终产量尚未确定。

本周价格变化

尽管本周价格涨跌互现,但随着美国农业部报告的公布,玉米价格下跌,大豆价格上涨。然而,休战消息推动所有价格收高。我们仍然对协议持怀疑态度,就像任何交易一样,大多数具体细节都没有明确。谈判双方的信息并不一致。一方面,特朗普表示,中国已同意购买 400-500 亿美元的农产品,他们还就货币和外汇问题达成一致。美国表示,该协议需要五周时间才能完成。

与此同时,中国的官方声明要低调得多。中国的声明更多地谈到了实质性的进程,而不是称之为协议,并表示双方讨论了后续磋商安排,同意朝着达成最终协议的方向共同努力。请注意,中国也未像特朗普那样提到截止日期。

在我们看来,我们很难看到大豆的变化。400- 500亿美元的需求将很难实现,因为中国对进口的美国农产品仍然征收关税。

天气确实增加了一些结构支撑,达科他地区的冰冻温度,冷锋移动,霜冻破坏的可能性增加,一些人称这些地区的玉米可能已经受到了破坏。长期预报继续显示巴西会干燥天气,然而,阿根廷的预报则显示会有一些降水。该预报虽然不是最友好的,但还不够严酷,不足以引发一场可能从根本上改变世界资产负债表的重大作物问题。

基金依然是大豆和玉米空头的大买家。在大豆方面,基金头寸现在接近持平。这些报告的截止日期是周二,从那以后,由于天气(霜冻)和贸易战的进展,可能的头寸已经发生了相当大的变化。

交易思路:

玉米和小麦:寻找反弹作为销售机会。

小麦:买入黑海小麦/卖出芝加哥小麦。

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