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2019/09/19九连降 LNG市场价格稳中下行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(9月17日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气10月期货(合约代码:NGX9)以每百万英热单位以2.668美元收盘,比前一交易日下跌1.3美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

 

 

本周美国天然气市场强势震荡为主。一方面,美国气温较高,尤其是南部地区的高温,持续对天然气价格形成支撑作用。另外一方面,就是沙特石油设施遇袭事件,业内部分人士认为原油供应的短缺以及原油价格的上涨,对于天然气的需求及价格形成支撑作用,直接助推纽约天然气涨至5个月的高点。综合来看,本周美国天然气整体高位,个别时期小幅下滑以小幅调整为主。

美国天然气产量充足,天然气库存保持上升。美国能源信息署报告显示,截止9月6日当周,美国天然气库存量30190亿立方英尺,比前一周增加780亿立方英尺;库存量比去年同期高3930亿立方英尺,增幅15%;比5年平均值低770亿立方英尺,降幅2.5%。

目前来看,沙特遇袭对原油的影响,波及至天然气市场,而沙特原油供应的持续恢复,将逐渐平复业者的担忧情绪。作为原油替代品的天然气,预期市场逐渐回归理性。且目前天然气价格已处于近5个月高点,本身也存在高位回落的风险。然而短期来看,美国以南部地区为例的高温天气,也将对天然气价格形成一定支撑。

 

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年9月17日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为5.103美元/百万英热(约合人民币1876.81元/吨),较上周价格上调0.705美元/百万英热,环比上涨16.03%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近来东北亚地区天然气价格持续上涨,主要是受沙特石油设施遇袭以及业者心态等有关。

 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家7月份LNG进口量统计


单位:万吨

7月份,国内天然气市场仍处于消费淡季,需求低迷,中国和日本LNG进口量环比同比都有所上升,韩国LNG进口量同比上升、环比下降。7月份我国LNG进口量约488.14万吨,日本LNG进口量682.16万吨,韩国LNG进口量303.07万吨;就目前国内天然气市场供需形势来看,8月份,夏季炎热气候渐渐散去,我国LNG进口量上升空间有限。

7月份中国LNG进口来源国统计

2019年7月,中国LNG进口量488万吨,环比增加7.78%,同比2018年7月增长18.06%;进口均价2994.04元/吨,环比下降1.28%。进口来源国10个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为413.74万吨,占中国LNG进口量的比例为85%,环比下降0.05个百分点。

二、中国LNG市场回顾

九连降,LNG市场价格稳中下行。卓创资讯对全国182家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(9月18日),开工厂家94家,LNG工厂周均开工率为48%,与上周持稳。LNG工厂周均日产为5566万立方米,与上周一样。

截至2019年9月18日,LNG市场均价为3203.897元/吨,环比上周下调68.397元/吨,下滑2.09%。本周LNG整体市场呈持续下行走势,供应方面,目前国内LNG供应比较充裕,下游需求暂无好转,出货相对一般,西北、内蒙、山西等地工厂报价持续下跌;接收站方面,受国产气价格影响,也下调价格刺激出货。预计后期国庆节前国内LNG市场仍将以稳中下调为主。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

 

 

近日,沙特石油设施遇袭,国际业者认为石油的供应短缺,将对替代品天然气需求增加,对天然气价格形成有力支撑。中国情况来看,LNG货源充足,然下游需求低迷,导致市场难有良好表现。综合来看,中美天然气市场情况目前存在一定差异。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

供应方面,目前国内工厂和接收站LNG供应比较充裕;需求方面,下游需求持续低迷,出货情况堪忧;国庆假日来临之际,大部分液厂不敢存货,主要以排库存降低液位为主,接收站受国产气低价影响,优惠促销以刺激出货。预计近期国内LNG市场价格仍将以稳中下行为主,但下行空间有限。

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