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2019/09/10重大气候威胁即将来临 市场聚焦WASDE报告

随着重大气候威胁即将来临,市场急切地等待着本月美国农业部 WASDE 作物报告,因为这将是今年第一份基于实地调查的客观报告。尽管如此,受作物的后期极端发育驱动,今年的产量可能会有一些后期波动。

在宏观新领域,受贸易战带来的不一致的新闻流量和更新的影响,价格持续波动。能源市场因美中重启谈判的可能性而反弹。有消息称,如果美国暂停计划中的 10 月 1 日关税增长,中国将再次保证美国农业产品的安全(中国需要填补美国收获季节的供应缺口)。市场尚未收到美国方面是否接受该提议的消息。然而,在 10 月 1 日之前还有一段时间,在这段时间里,我们可能会达成部分解决方案。考虑到两国目前的立场,完整的解决方案需要时间。

美国政府曾多次表示,随着很快就要发布 RFS 公告和一项从 2021 年开始提高生物燃料混合配额的暂定计划,可能会鼓励更多 E15 的分配。然而,在这方面还没有任何公司宣布。我们仍然认为特朗普政府不太可能强迫石油行业做他们不想做的事情。

目前的天气预报同样没有重大威胁,这可能会极大地改变供需情况。天气预报显示气温会高于平均温度,这大大降低了十月份霜冻的可能性。重要的是要记住,如果预报超过 14 天,其可靠性最高仅为 50%。然而,市场会在价格中将长期预报也考虑在内,除非另有证。

随着大部分产品的大量库存变成现实,基金持有空头头寸,并继续增加市场的空头面。诸如更快解决贸易战或预测霜冻这样的意外事件可能会引发空头回补,这两个事件目前都不太可能发生。

交易思路:CBOT 玉米和豆类:期待多头看涨期权,以限制下跌风险,并利用低隐含波动率。任何霜冻风险都会推动多头看涨期权。

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