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【重磅分析】日本宣布购买250万吨美玉米,能否拉升玉米行情?

近日玉米市场多空双争夺,芝商所旗下CBOT玉米期货价格涨跌互现,截止上周五,9月期约报收358美分/蒲式耳,较上周的359.75美分/蒲式略跌1.75美分/蒲式耳;12月期约报收369.75美分/蒲式耳,较上周的367.75美分/蒲式耳上涨2美分/蒲式耳。

附图:CBOT玉米期货价格走势图

玉米连续的低位震荡已经持续数日,目前有关新季美国玉米产量的话题仍是争议不断:

从供应面来看,美国玉米作物依然面临早霜威胁。美国农业部作物进展报告显示,截止到8月25日,美国玉米进入糊熟期的比例为71%,凹粒期比例27%,均显著低于五年同期均值。玉米优良率为57%,高于一周前的56%,去年同期68%。

附:美国玉米优良率走势图

AccuWeather公司的气象专家预测,9月初中西部气温接近正常,9月份剩下时间里气温略微高于正常水平,降雨接近或略微低于正常水平。但是该公司气象专家杰森·尼科尔斯称,考虑到中西部的玉米和大豆作物普遍比正常落后一到两周时间,作物想要在秋季降温之前赶上正常进度的难度很大,所以作物很容易受到霜降影响,哪怕是霜降没有提前,正常时间出现的霜降也会给今年的美国大豆和玉米作物带来损害。AccuWeather预计今年美国玉米产量为132.8亿蒲式耳,低于美国农业部预测的139亿蒲式耳。

AccuWeather的气象学家认为今年在正常时间出现霜冻的风险比平常高一些。在南北达科他州以及明尼苏达的西部,首场霜冻出现的时间通常是9月底,爱荷华南部到威斯康星通常是10月初,伊利诺伊中部通常是10月中旬。伊利诺伊大学作物科学荣誉退休教授埃莫森·纳齐格说,今年很多玉米以及几乎全部大豆都是 5月底或6月份播种的,这种情况以前没有过。最好的情况是,9月份气温高于正常,10月29日之前没有霜冻,这有助于绝大多数玉米作物进入成熟期。如果从现在起的气温正常,没有提早出现霜冻,那么大部分作物将进入或者接近进入成熟期。美国农户称,如果9月份第二周或者第三周出席霜冻,玉米单产损失可能在 5%到25%。

今年玉米产量规模仍存在不确定性,因为今年春季降雨过量,还发生洪涝,耽搁了春播工作,这也使得农作物极易受到霜降的破坏,而上述提到,即使没有提早出现霜冻,今年玉米的种植周期推迟也会使得玉米单产会受到霜冻影响,产量的担忧提供市场支撑。

另外,近期,据彭博社8月26日报道,日本将购买大量美国小麦和玉米,美国广大农牧等相关业者都会受惠。美玉米出口量增多或给予市场利多情绪。

那么美玉米市场能借此力从低位展开一波回升行情吗?

就日本采购玉米的情况来看:日本首相安倍晋三宣布日本将从美国采购250万吨玉米,以缓解日本国内供应短缺的担忧,但是贸易商对此反响不一,许多贸易商并不清楚这些采购如何执行,因为目前美国玉米报价比巴西玉米高出50美分到55美分/蒲式耳,相当于每吨高出20美元左右。美湾地区11月船期玉米基差报价在CBOT12月玉米期价上每蒲式耳加上90美分,到日本的运费为每吨30美元。巴西玉米基差报价在CBOT12月玉米期价上每蒲式耳加上30美分到35美分,从巴西到日本的运费40美元/吨。因此行业人士称,在日本买家考虑采购之前,美国玉米报价必须下跌至少30美分/蒲式耳。

另外,250万吨的暂且不说何时采购,就美国玉米的供应量来说,此出口量对美国玉米市场来说是也“杯水车薪”,即使提振也是短暂的行为。

再者:美国农业部周度出口销售报告显示,截至8月22日的一周,美国玉米出口销售减少2500吨。2018/19年度(8月底结束)迄今,美国玉米出口销售总量为5010.07万吨,同比减少17.2%。2019/20年度美国玉米销售总量相当于美国农业部预测目标的10.6%,低于过去五年同期均值18.2%。每周需要销售86.6万吨玉米才能实现美国农业部的预测目标。

同时,美国农业部发布的出口检验周报显示,过去一周美国玉米出口检验量下滑,只有去年同期的三分之一左右,截至2019年8月29日的一周,美国玉米出口检验量为355,411吨,上周646,439吨,上年同期为1,335,211吨。

附图:美国玉米周度出口检验量

总的来看,眼下,美国天气的不确定会直接影响产量,尽管有机构担忧霜冻会对单产造成影响从而威胁产量,不过,国际谷物理事会(IGC)将2019/20年度全球玉米产量预测值调高至11亿吨,比7月预测值高出800万吨。市场对美玉米的产量争议较大,而最终产量如何,恐需继续等待些时间才能判定,因此,在产量数据明朗之前,美玉米价格或以震荡调整为主,后期若遭遇早霜的影响,美国新玉米产量确实遭受较严重的损失,则届时价格有望适度回升。

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