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2019/08/13贸易威胁促油籽价格波动

转载自PRETB(原Arcadia Agri)

周一美国宣布对中国进口产品征收额外关税后,油籽复合物价格大幅下跌,创下周中低点。中国回应,宣布不再购买美国农产品。到本周末,价格上涨,大部分原因是基金头寸空头回补,因为价格上涨最强劲的是净空头头寸最大的产品。由于正在进行的贸易谈判/威胁造成的价格波动和影响预计将继续存在;然而,总体而言,全球负担沉重的库存仍有望超过贸易战带来的波动。

市场在等待8月12日的报告进一步澄清产量和种植面积。只要8 月12日的报告中没有重大的看涨惊喜,我们便仍然认为,价格很难忽视从根本上来说负担沉重的库存。

上周略微干燥的天气,加之8月份天气预报模式向更暖、更干燥转变的影响,价格也得到支撑。预报条件还没有达到干旱水平,而且对产量有很大的负面影响,在我们看来,天气预报需要大大恶化。

如果预测变得不准确,鉴于产量的潜在风险,价格将不得不增加一些风险溢价。玉米作物已经基本成熟,而我们还没有经历大豆产量最敏感的阶段。

与玉米一样,豆类种植也较晚,但程度较轻。价格仍将取决于长期天气的演变,也就是说,由于种植推迟,像霜冻这样的后期风险将在今年发挥关键作用。将在8月下旬开始关注霜冻情况。在市场关注长期情况或8月12日的WASDE报告之前,我们仍然有难以克服的难关。

目前这一代转基因作物缺乏类似的年份,这使得总产量对延迟种植的影响存在一些疑问。

截至周二,油籽复合物的基金头寸仍然主要为空头,然而,随着本周晚些时候价格波动更加激烈,很可能是资金减少了油籽复合物的空头头寸。

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