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2019/08/08先跌后涨行情 交投询盘尚可

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(8月6日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气9月期货(合约代码:NGU9)以每百万英热单位以2.111美元收盘,比前一交易日上涨4.1美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

 

本周美国天然气市场整体呈现持续下滑的趋势,本周末期,天然气在过去的四个交易日,纽约天然气期货首次反弹,原因是交易商空头回补。综合来看,美国天气持续保持相对舒适,美国部分人口密集地区家用和商业用空调使用量有限,天然气发电量将减少。另外天然气的高产量和库存压力也是导致天然气市场持续下滑的原因。

美国整体天气较为凉爽,制约天然气发电,且国内天然气产量增加,导致美国大部分地区天然气库存保持增长。美国能源信息署报告显示,截止7月26日当周,美国天然气库存量26340亿立方英尺,比前一周增加650亿立方英尺;库存量比去年同期高3340亿立方英尺,增幅14.5%;比5年平均值低1230亿立方英尺,降幅4.5%。

目前供应面来看,美国天然气产量的增长,库存的高位,供应充足;需求面来看,气温下降预期天然气用气量难有起色。综合来看,业者心态较为悲观,多持看跌的心态。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年8月7日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为4.175美元/百万英热(约合人民币1461.1665元/吨),较上周价格下调0.099美元/百万英热,环比下跌2.32%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近来东北亚地区天然气整体呈现低位小幅波动运行为主,整体来看淡季影响仍存,市场难有较大起色。

 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家6月份LNG进口量统计

6月份,国内天然气市场处于消费淡季,日本LNG进口数据环比有所下降,中国同比去年同期有所增加,同比增幅达14.08%,6月份我国LNG进口量约452.91万吨;韩国、日本进口同比有一定程度的减少,但韩国环比上月有一定程度增加;就目前国内天然气市场供需形势来看,7月份,夏季炎热气候到来,我国LNG进口量或有一定的上浮空间,但考虑到国内天然气发电领域发展局限性,预计上升空间有限。

5月份中国LNG进口来源国统计

2019年6月,中国LNG进口量453万吨,环比增加2.26%,同比2018年6月增长24.81%;进口均价443.8元/吨,环比上升0.41%。进口来源国10个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为407.32万吨,占中国LNG进口量的比例为90%,环比上升1.02个百分点。

二、中国LNG市场回顾

 

先跌后涨行情,交投询盘尚可。卓创资讯对全国176家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(8月7日),开工厂家87家,LNG工厂周均开工率为46%,比上周减少1%。LNG工厂周均日产为5263万立方米,环比上周减少50万方。

截至2019年8月7日,LNG市场均价为3393.625元/吨,环比上周下调70.563元/吨,下滑2.04%。本周LNG市场整体呈现先跌后涨的走势。前期来看,国内液厂供应充足,去库存意向明显,海气低价冲击市场,LNG市场连续走软,市场较为低迷;后期来看,随着中石油上游管道检修,市场预期原料供应受到影响而导致LNG开工下滑,西北等地液厂挺价意向浓厚,且后期随着液厂库存的下滑,厂商报盘坚挺。综合来看,下游市场询盘尚可,然而淡季需求仍将制约市场上行。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

 

近日,随着美国气温持续保持凉爽天气,天然气发电制冷需求难有乐观表现,且美国天然气产量保持高位,库存压力持续上升,切尼尔价格持续走软为主;后期随着空头回补,价格略有反弹。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

供应方面,国内液厂趁着淡季检修现象不断,然国内液厂及接收站库存充足,供应充裕;需求方面,下游开工率预期保持相对低位,难有提高改善迹象,下游跟进预期保持疲乏状态。综合来看,国内LNG市场供大于求现象仍将保持一段时间,预计下周市场延续缓势为主。

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