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贸易磋商重启及中国非洲猪瘟蔓延,对美国瘦肉猪期价影响如何?

由于美国猪肉生产商出售大量生猪以解决沉重的供应压力,而夏季酷热抑制国内需求,供大于求令现货市场价格承压走软,加上出口销售亦表现不佳,据美国农业部(USDA)出口销售报告显示,截至2019年7月18日的一周,猪肉净销量为20900吨,较前一周低了4%,较四周均值低了3%,其中买家主要包括墨西哥(11,700吨)、日本(2,500吨)、加拿大(1,900吨)、中国(1,100吨)及哥伦比亚(900吨)。当周出口量为26900吨,较前一周下降6%,但较四周均值持平,主要目的地包括中国(9400吨)、墨西哥(7300吨)、日本(3000吨),韩国(1600吨),以及加拿大(1600吨)。诸多利空拖累7月下旬以来美国生猪期货应声走低,芝商所旗下的CME瘦肉猪主力10月合约(代码:HEV9)7月30日晚刷新3月14日以来新低73.025美分,最终收报于74美分/磅,较前一日跌逾3.2%,较7月中旬高位81.795美分/磅累计跌幅9.5%。

附图:CME瘦肉猪期价走势图

然而,在地球的另一端,中国的生猪及猪肉市场相比之下却是另一番景象。众所周知,非洲猪瘟疫情自去年8月份以来不断爆发,截止目前共有32个省份发生家猪(141)和野猪(3起)非洲猪瘟疫情,正因如此,生猪存栏量一路走低,据中国农业农村部数据显示,截止今年6月份生猪存栏(折算24206万头)比上月同期减少5.1%,较上年同期下降25.8%;能繁母猪存栏(折算2376万头)比上月同期减少5%,较上年同期下降26.7%。且非洲猪瘟疫情仍在蔓延,生猪存栏仍可能进一步下降,养殖户因而惜售,屠企收购难度渐增,从而不断推升国内猪价,截止7月30日中国生猪均价19.71元/公斤,较上月同期涨逾11.29%,较去年同期大涨49.43%。  

附图:中国生猪及母猪存栏

其实,为了应对生猪供应减少导致猪肉价格上涨的局面,中国也采取了一些重要举措,比如增加海外猪肉进口,相关数据显示2019年1-6月中国进口猪肉累计达818683.23吨,较去年同期增加26.3%,其中自美进口猪肉60609.14吨,较去年同期增加3.32%,但仍让难以弥补中国国内猪肉的供应缺口。

附图:近年中国进口猪肉趋势对比图

随着中美猪价陷入“冰火两重天”窘境,两国经贸高级别磋商有了重大信息出现。为落实中美两国元首大阪会晤达成的共识,按照原计划中美双方牵头人7月30日至31日在中国上海见面,在平等和相互尊重的基础上举行第十二轮中美经贸高级别磋商。此次会面之前已有外媒报道中国政府对部分进口商配额内进口美国大豆、猪肉、玉米等农产品免加征关税,随后不久国家媒体援引发展委、商务部消息报道称,中美两国元首大阪会晤后,已有数百万吨美国大豆装船运往中国,同时,美方宣布对110项中国输美工业品豁免加征关税,并表示愿意推动美国企业为相关中国企业继续供货。非洲猪瘟令中国猪肉供应缺口越来越大,猪肉价格也将持续拉升。如果中美贸易磋商能够取得进展,未来不排除中国更大规模放开对美猪肉进口限制,而后期一旦中国入市大量采购美国猪肉,届时芝商所旗下的CME瘦肉猪期价料从中获益,并有望扭转跌势,且有重新升至80美分关口上方的可能。但在中国入市大量采购美国猪肉之前,美国廋肉猪期货走势仍可能偏弱运行。因此,中国买家何时能入市采购美国猪肉需密切关注!

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