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全球央行降息支撑金价,无视美指强势创八周新高

一、周度走势综述

上周金价维持高位震荡运行走势,美国耐用品订单和二季度GDP数据好于预期,美元指数飙升创八周新高,令金价承压,但多个新兴市场提前降息,欧洲央行释放鸽派信号,美联储下周也将降息,黄金仍然受到较好的支撑。上周美元指数大幅上涨,一度刷新5月31日以来高点至98.09,对金价压制非常明显;而给美元提供支撑的因素有很多,一方面是欧洲央行利率决议上释放鸽派信号,为9月份降息做铺垫;另一方面,则是美国经济数据好于预期,降低了市场对美联储下周大幅降息的预期。上周CMX金略有回落,开盘于1428.5美元/盎司,最高触及1434.1美元/盎司,最低1411.1美元/盎司,收盘1418.5美元/盎司,跌幅0.56%。

二、上周要点回顾

1. 6月耐用品订单数据好于预期

周四(7月25日)美国商务部公布的数据显示,不包括飞机在内的非国防资本财订单上个月增长1.9%,5月份增幅为0.3%。

该项关键的美国生产资本财新订单6月大幅增加,表明企业投资有所改善。

强劲的劳动力市场仍然支撑着美国有史以来持续时间最长的经济扩张。

周四公布的另一数据显示,上周初请失业金人数降至三个月低点。

2. 二季度GDP数据好于预期

周五(7月26日)出炉的数据显示,美国第二季经济成长放缓幅度小于预期,因消费者支出大幅增加,减轻了出口下滑和库存增幅减小造成的部分拖累,这可能进一步缓解对经济健康状况的担忧。

据国际衍生品智库分析师观察,美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率增长2.1%,低于1-3月该季确认为3.1%的增幅。但好于市场预期,经济学家之前预测第二季GDP将仅增长1.8%。

美国总统特朗普在推特上写道,“考虑到我们的脖子上还绑着美联储(FED)这个沉重的锚,(第二季经济增长)不算差。”

数据来源:wind 国际衍生品智库

3. 欧银决议释放宽松信号,三大央行提前行动

在新西兰联储5月份降息、澳洲联储6月份降息之后,7月份又有三个发达国家的经济体加入了降息的行列,而且存在进一步降息的可能性,这继续降低持有黄金的机会成本,给金价提供支撑;

而且本周欧洲央行尽管维持利率不变,但释放了鸽派信号,基本敲定了9月份降息;美联储下周也会降息25个基点,帮助金价顶住了强势美元的压制。

7月18日韩国央行周四实施三年来首次降息,在众多压力中,与日本的贸易争端更是让已经放缓的韩国经济面临更大风险。

土耳其央行周四(7月25日)降息425个基点至19.75%以刺激经济,四年来首次放松政策,降息幅度大于预期。这是该央行摆脱去年货币危机期间采取的危机立场的第一步。

俄罗斯央行周五(7月26日)一如预期地将基准利率下调至7.25%,为年内第二次降息,并表示由于通胀放缓,今年晚些时候可能还会进一步降息。
三、基金持仓数据

SPDR Gold Trust截至7月26日,黄金ETF持仓量为2630.41万盎司,周较少7.54万盎司。已经连续三周处于持仓高位。同时,Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11109.65万盎司,周增加317.35万盎司。金银持仓和走势均出现不同程度的分化。

数据来源:wind 国际衍生品智库

美国商品期货交易会员会(CFTC)公布的持仓数据显示,截至7月23日当周,COMEX黄金CFTC总持仓616859手,较前一周增加14959手。净多头持仓减少149手,净空头持仓增加705手。持仓结构方面,非商业多头持仓为311881手,周增2346手。非商业空头持仓为60631手,周减3403手。数据显示黄金市场投机市场多头持仓持续增加,而空头持仓略有减少。

数据来源:wind 国际衍生品智库

美国商品期货交易会员会(CFTC)公布的持仓数据显示,截至7月23日当周,COMEX白银CFTC总持仓234735手,较前一周增加5270手。净多头持仓增加10700手,净空头持仓减少11310手。持仓结构方面,非商业多头持仓为110129手,周增9680手。非商业空头持仓为55368手,周减7656手。

多头持仓明显骤增,空头持仓明显减少。

数据来源:wind 国际衍生品智库

四、下周关注焦点

国际衍生品智库分析师认为,接下来的一周,市场将以来一个超级周,风险事件方面,美联储、英国央行和日本央行都将公布利率决议,而且美联储降息的可能性极大;经济数据方面,不仅仅有欧元区二季度的GDP数据、美国的PCE物价指数、美国ISM制造业PMI数据、美国工厂订单月率,而且还有美国7月份非农就业报告,都是市场关注度比较高而且对行情有着比较大的影响,投资者需要提前做好仓位调整和时间安排。

五、未来展望

黄金前景看法分歧,等待美联储决议。彭博一周调查显示,在下周美联储会议召开前,看涨和持中性立场的黄金交易员和分析师几乎势均力敌。调查结果:看涨:8;看跌:4;中性:7。Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day Adrian表示,人们可能预期美联储会议前会有一些波动,特别是因为已经建立了太多预期,但目前为止我们还没有真正看到这种情况,我对未来一周持谨慎态度,但从根本上依然看涨。Kitco 周五(7月26日)发布的每周黄金调查显示,多数华尔街和普通投资者都认为下周黄金价格上涨。在针对专业人士的调查中,有16人参与了调查,其中8人或50%认为下周黄金将会上涨;3人或19%认为金价将会下跌;5人或31%保持中立。市场参与者中包括黄金交易员,投行,期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有953人,其中580人或61%认为下周黄金仍看涨,同时223人或23%看跌;150人或16%保持中立。

国际衍生品智库分析师认为,COMEX金价从目前的走势来看,进行了为期已经五周的高位震荡整理。目前全球的央行宽松态度以及本周的美联储降息事件,都是金价上行的有力支撑。从支撑压力来看,目前COMEX金的上方压力暂看1440美元/盎司,下方支撑暂看1410美元/盎司。建议在1410美元/盎司的重要关口附近逢低接多,有效跌破1400美元/盎司可暂时离场观望。COMEX白银则要密切关注上方16.640美元/盎司关键压力位置。下方支撑则密切关注16.000美元/盎司,策略上依旧以逢低做多为主为宜。

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