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2019/10/29中美达成“第一阶段”协议 驱动农产品价格

转载自PRETB(原Arcadia Agri)

大宗商品价格在上周小幅上涨后大幅下跌。贸易战的缓和,以及新闻室传出的积极消息,均对上周市场形成有力支撑。新闻报道称,如果美国在 12 月份不提高对中国的进口关税,中国将取消对大豆、小麦和玉米的进口关税,并削减一些现有关税,还将退还一些已经支付的关税。

此外,有传言称,明年中国将购买价值 200 亿美元的美国农产品。2017 年中国从美国购买了价值 196 亿美元的农产品。该消息仍然是积极的。然而,缺少交易的具体细节。随着交易员对贸易协议中任何所谓的积极进展变得更加悲观,他们可能会等到装运证明出来后,才开始将贸易流量的变化计入资产负债表。在那之前,牛市仍会谨慎乐观地看待事情发展。

本周价格变化

正如我们以前在报告中提到的那样,我们要重申,今年种植的延误是前所未有的。由于玉米和大豆的收成预计都将超过 50%,交易越来越有信心,我们可能不会在产量上得到任何重大惊喜。

价格总体上基本保持在一个区间内。美中协议为价格提供了支撑,大规模库存再加上没有竞争力的美国原产地价格对价格造成阻力。我们需要一个清晰的催化剂,通过中国购买大量美国农产品的实际证据,或通过重大的南美气候问题,大幅推高当前价格。

在南美洲,种植进度虽然远远落后于去年,但仍符合五年平均水平。阿根廷将迎来一些急需的降雨。总体而言,平均降雨量下合适的土壤湿度足以让买空者远离。

在中国假定大量购买美国商品的消息传出后,除了玉米,基金再次成为几乎所有大宗商品的买家。大豆方面,基金只会增加多头头寸。总体而言,鉴于贸易战的不确定性,截至上周二,基金的净头寸较小。

交易思路:

玉米和小麦:寻找反弹作为销售机会。

小麦:买入黑海小麦/卖出芝加哥小麦。

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